潜在壳股寻宝系列(三)
上一篇简评了三只潜在壳股的情况及估值，今日继续介绍多两只潜在壳股。

4. $威发国际集团(00765)$

威发国际的核心业务表面上是制造及销售玩具、精品及装饰品，但实际上近年来核心业务的表现并不佳，反而以平均计，投资收益及物业重估收益每年提供不俗的盈利贡献。稍为有研究此股的网友都会惊讶於此股最近3年的疯狂派息，不论盈亏，每年派息都不少于0.1元，派息比率是100%以上，也因此公司的现金储备也接近派光。截至今年6月底的中期报表显示，公司的现金及等价物的总值只余下7500万元，再加上公司於8月耗资3千万元收购物业，即目前的现金及等价物只余下约4500万元，实在难以再维持派高息。

我们不清楚公司持续派高息的意图为何，但公司的核心业务已走下坡，现金也将派尽，实际上这间公司已沦为一只待价而沽的靓壳，这是我个人看法。

另外这间公司有一很奇怪之处，大家不妨看看其近年的权益披露：大股东不断在市场增持，由今年初至今已增持了726万股；与此同时，大股东的两位公子则不断行使认股权，然后在市场减持，今年初至今合共减持了530万股，而且很奇怪地两位公司每次行动一致，卖出的股数及卖出价格一定是一样的，我相信他们并不是在场内减持，不然的话很难做到减持价是一模一样的，那究意是谁接了他们的货？老爸买货、儿子沽货，莫明其妙。

估值方面，目前公司的资产净值约1.75亿元，如果真的卖壳的话，则大股东以6折回购业务，再加上壳价，应值最少5亿元，即是比目前市值2.8亿元有接近8成的上升空间。

5. $景福集团(00280)$

这间经营名贵珠宝、钻石、钟表零售及批发业务的老字号公司於年中披露大股东获投资者洽购公司的股权，股价也因此由低位大升一倍。虽然如此，如果计及公司高达8.5亿元的资产净值 (当中大部份是存货，即名贵珠宝、首饰、钻石及钟表等) 及壳价4亿元计，即使资产净值打个7折，也可以以不低于10亿元卖壳，比目前市值仍有约4成的上升空间。这上升空间比较其他潜在壳股动辄高达7、8成的上升空间貌似不太吸引，但考虑到大股东已与买家在洽商卖盘，而且根据最新的通告，有两名新买家加入竞逐，即目前共有3名买家向大股东洽购股权，相信成事的机会会比其它潜在壳股为高，而且因为有竞争的关系，卖盘价可能也会稍高，值博率也因此更高。

近日股价在1.1元左右横行，相信与其中一位持4千万股的股东沽货减持有关。根据最新的权益披露，其中一位股东杨永仁(应是洋蔘大王，即上市公司00911的大股东) 於近日在市场减持了约1500万股，目前尚持有2500万股。

尚有最后一只兼具壳股及私有化概念股，留待下次再介绍。

风险提示：

1. 以上纯属个人猜想，或者只是一厢情愿的想法，网友们请自行分析及买卖要做好风险管理；

2. 潜在壳股大部份都是基本因素差、业务前景黯淡，也因此大家要认清炒作这类股是高风险的投机，并不是价值投资，也不要抱着逢低吸纳、沟淡的想法；

3. 潜在壳股的炒作只能是小注怡情，不宜大举炒作‧

4. 事先声明，潜在壳股的股价波幅钜，自己会看时机炒波幅，故此也奉劝大家不要高追，以免抬高股价后我沽货离场，大家以为我唱好出货。