要理解分级基金的概念很简单，但是实际套利操作并不容易。
分级基金分母基金和两个子基金A和B，B向A借钱买股，实际上就是杠杆炒股，牛市里买分级B容易获得高收益。属于高风险高收益品种。A借钱给B，拿到一定的利息，属于低风险低收益品种。
同时分类基金还存在上折和下折，一般在母基金在净值达到1.5时上折，分类B净值跌至0.25时下折。
要了解分类基金的套利，需要熟悉几个公式：母基金净值=A类子基净值 *A份额占比% + B类子基净值 *B份额占比%，母基金理论价格=A类子基价格X A份额占比% + B类子基价格X B份额占比%。母基金的理论价格和实际净值之间会形成差价，这个差价就是套利空间。分类A盈亏平衡交易价 = （1- B折前净值）×A折前净值 +B折前净值×（A约定利率/无风险）
一、申购套利
1）T日：在股票账户中选择“场内基金申赎”，输入母基金代码，然后点击“申购”和购买金额后，完成基金申购。
2）T+2日：基金份额将到达账户，选择股票交易项目下的“基金盘后业务-基金分拆“，输入母基金代码，选择需要分拆的母基金数量，完成分级基金的拆分。
3）T+3日：拆分后的A类子基和B类子基将到达账户，投资者可在二级市场分别卖出A类和B类子基金，赚取套利的差价。
二、赎回套利
1）T日：按照A类子基和B类子基的对应比例，通过股票账户分别买入A类和B类基金。
2）T+1日：A类基金和B类基金到达您的账户，此时进入股东账户，选择“基金盘后业务-基金合并，输入基金代码以及需要合并的母基金数量，完成分级基金的合并。
3）T+2日：合并后的母基金到达您的账户，在股东账户中选择“场内基金申赎-基金赎回”，输入母基金代码和赎回金额，完成基金赎回。
4）T+4日（或者更久），基金的赎回款到帐，赎回到帐时间的快慢取决于基金公司和券商，最快也要T+2日。如果投资者想进行分级基金的赎回套利操作，建议选择赎回时间较快的券商。
三、低折套利
T日：分级基金B类的净值低于低折点，触发低折，基金公司发布不定期折算的公告。
T+1日：不定期折算的基准日，假设收盘时A类的净值为X，B类的净值为Y，基金公司依此进行折算。
T+2日：停牌一天，晚上折算后的新A类和母基金到帐T+3日：投资者可以选择在二级市场卖出新A类，并赎回母基金。
T+5日（或者更久）：基金赎回款到帐。
文中部分文字引用DAVID自由之路，今后还会对其进行修改。
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