虽然AI产业浪潮从海外席卷至国内，从真正意义上说，国产AI的投资机会在2024年才真正开始（过去的23年只是虚无概念），而今国产AI业绩终于开始持续兑现！必须重视！！！
一、宏观而论
正如之前24年初文章里所说过的，这一轮维持近2年的熊市已经在春节前结束，目前处于结构牛市的中早期，而对应的高光板块必须要符合当下经济现实与时代特征：
1、中国经济阶段：同质化严重形成内卷，社会缺少创新，时代呼唤创新；
2、产业结构变迁：国际竞争需要迎头追赶，且国内产业也在寻求突破与升级；
3、市场偏好结构：分化为进攻与防御两极，即稀缺的高成长 + 稳健的增长与高股息。
综上所述，待24年4月底一季报披露结束，市场核心主线会重回AI产业链（产业规模大、时代思潮强、产业延申广、国家重视度高）。
二、产业而论
对于当下投资而言，由于过去海外英伟达产业预期较高，且具有跨国贸易的不确定性，无论是从产业周期位置，还是从风险-收益高低比来看，无疑是国产AI产业链投资价值 > 海外AI产业链，当下处于国产AI投资的关键时点！尤其需要理清以下思路：
1、国内AI产业的业绩兑现顺序：AI智算芯片 > AI服务器 = AI训练一体机 > 智算网络调优 > 智算租赁 > AI+应用;
2、国内AI产业核心技术难度排序：AI智算芯片 > 智算网络组网调优 > AI服务器 > 智算租赁
3、国内AI产业价值链排序：AI智算芯片 > 智算网络组网调优 > AI+应用 > AI服务器 >智算租赁
以上判断决定了投资中的选择，一定要聚焦业绩释放时点、业绩兑现高度、业绩兑现质量，核心只有业绩，如此才能形成机构、公募、私募、游资、散户等共振，股价才会稳固趋升。$恒为科技(SH603496)$
三、公司而论
1、公司管理层定性：前瞻布局
从去年就有关注恒为科技这个公司，从近几年年报的管理层讨论与描述，再结合当前产业发展趋势，发现公司管理层具有较高的前瞻性。
2、公司执行力定性：业绩高增
具体到执行力上，公司第一个转折点出现在23Q4，也就是24年才看得到，可以看到公司在23Q4实现了环比52%的营收增长，在同比上实现了153%的扣非净利润增长。公司第二个转折点是24Q1，在下午24Q1季报中，实现了同比57%的营收增长，同比148%的扣非净利润增长，大拐点已现，进一步证实了公司作为国内AI算力设备及组网调优核心受益方。
3、公司竞争力定性：第一梯队
无论是公司报表上存在的高额合同负债（近5亿，后续随着国内AI智算的大投入会持续攀升），还是经营现金流的大幅提升（同比提升300%，说明公司在产业链中处于强势地位），抑或是23年报中公司整体毛利率的提升（从43%到45.8%，说明公司产品与服务供不应求）等方面，都印证了公司在国内AI产业强大竞争力。
在当下时点，国内AI产业链 + 核心收益方向 + 强竞争力企业，是一个兼具高弹性与高确定性的选择。
$恒为科技(SH603496)$ $人工智能ETF(SH515980)$
更多关于国内AI产业链发展趋势、价值链分析、竞争格局演变、核心公司挖掘会在后续文章中发表观点。
（PS：雪球模拟组合及真实账户，会顺势的提高国内AI产业链公司的仓位）