今年科沃斯的中报，出得比往年早一些，看了一下，市场普遍比较悲观，说什么净利润增长下降了，价格战开始了，科沃斯不行了等等，今天我也捋了捋，发出来供大家参考一下。
1、 行业情况
2022年上半年，全球扫地机器人市场1规模23亿美金，与去年同期基本持平。
2022年上半年，中国扫地机器人市场规模达57亿元人民币，同比增长16.2%。
2022年上半年，清洁电器行业国内市场全渠道零售额达145.6亿元人民币，较上年同期增长7.0%
洗地机报告期内实现零售额41.6亿元，同比增长83.9%
小结：扫地机器人国外市场同比下滑，国内市场两位数增长。洗地机同比增长较大，达到83%
2、持续高端化
搭载LDS/Vslam导航系列产品在中国国内市场的线上零售额占比进一步提升至97.0%，同比增长4.7个百分点
具备自清洁功能的扫地机器人产品增势显著，在国内线上零售额占比合计达78.6%，同比提升46.8个百分点，自清洁功能已逐步成为行业标配
小结：证明科沃斯2019年放弃低端扫地机器人的决策是正确的
3、零售价上行
中国国内线上市场零售均价由2021年的2,395元上涨至3,163元，
线下市场由2021年的2,855元上涨至4,048元
科沃斯品牌和添可品牌出货均价保持上行，分别达2,460元和1,941元人民币，
较上年同期分别增加41.85和8.89个百分点
小结：价格战在上半年没有出现，看情况下半年应该会有所体现
4、集中度提升
中国市场前四大品牌的线上市场占有率合计达87.2%，较上年同期提高4.3个百分点
线上洗地机市场头部集中度较高，前三品牌贡献了近七成的零售额份额
小结：龙头份额越来越大，低端小企业没有竞争优势
5、销售情况
窗宝系列产品报告期内销售收入较去年同期增长44.1%
科沃斯品牌扫地机器人中以全局规划类产品为代表的高端产品收入占比达96.1%，较上年同期增加9.0个百分点
自清洁类扫地机器人收入占比达63.8%，较上年同期增加43.5个百分点。
自清洁产品出货量达55万台，较上年同期增加254.5%
芙万3.0产品自上市以来即实现了较好的销售表现，在618促销节期间占公司国内洗地机产品成交额超过30%
报告期内，添可芙万系列洗地机合计出货109万台，较上年同期增长48.6%
小结：扫地机器人以全局规划类为主，自清洁类增长迅速，洗地机增长迅速。
6、研发
2022年上半年，公司研发支出达3.52亿元人民币，较上年同期增长74.05%。
报告期内，公司新增专利申请共计332项，其中发明专利175项。
小结：符合公司一贯提到的关键，创新是核心竞争力，这块投入越多我越放心
7、品牌
2022年7月，谷歌（Google）携手凯度（KANTAR）发布了2022“BrandZ中国全球化品牌50强”榜单，科沃斯作为唯一的服务机器人品牌连续五年上榜，位列第19名，排名较去年上升5名
科沃斯品牌力较去年增长25%，也是50强榜单中增速最快的品牌
添可获美国IDEA 2022 设计大奖、CES 2022科技创新奖、美国消费者报告(Consumer Reports)2022年最佳吸尘器榜单第一名、《美好家园BHG（Better Homes & Gardens）》杂志最佳清洁奖和《好管家（Good Housekeeping）》杂志最佳清洁工具奖等殊荣
小结：排名上升，品牌力从453，上升到565， 增长24.7%，销售费用输出那么多，没白干。添可的品牌力也不错。
8、海外销售情况
在欧美主要国家持续高通胀导致消费疲弱的背景下，
公司在日本和亚太新兴市场取得了显著的增长，推动整体海外收入实现增长
公司科沃斯品牌海外业务收入同比增长17.2%，占比27.1%
添可品牌海外业务收入同比增长15.9%，占比27.7%
小结：在欧美没啥增长的情况下，靠日本和亚太新兴市场居然带动了海外两位数正增长，不知道石头科技过得怎么样。
9、上半年营收情况
2022年上半年，公司总收入达68.22亿元人民币，较上年同期增长27.31%，
归属于上市公司股东的净利润8.77亿元人民币，较上年同期增长3.15%
剔除股份支付费用影响后，归属于上市公司股东的净利润10.22亿元人民币，较上年同期增长14.72%
公司科沃斯品牌服务机器人销售收入达34.97亿元人民币，占全部收入的51.25%，较上年同期增长33.88%。
添可品牌实现销售收入29.53亿元人民币，占全部收入的43.28%，较上年同期增长44.98%
小结：两个主要产品增长给力，总体增长只有27%，是因为小业务ODM 和其他业务收入大幅下降，无伤大雅。净利润增长差了点，即使剔除股份支付费用还是差了点，主要啊，还是竞争太大，不得不多打点广告。
10、线下销售情况
科沃斯品牌国内线下售点数近1,300家，报告期内中国市场线下销售收入达5.69亿元人民币，
同比增长93.47%，占同期国内销售收入的22.33%。
添可已完成在购物中心，高端百货，3C连锁，家居建材，区域家电等终端类型超过600家线下售点的布局
报告期内实现国内线下销售收入6.67亿元人民币，同比增长122.54%，占同期国内销售收入的31.25%
小结：之前大家都觉得搞线下没前途，现在看来线下还是有点搞头，收入增速嗖嗖的。
11、市场份额
添可品牌洗地机产品在国内线上市场零售额份额为56.7%
2022年上半年，科沃斯品牌扫地机器人（含一点品牌）在中国市场线上零售额份额为41.1%，
线下零售额份额为82.0%。
2022年第二季度，添可在中国环境清洁电器市场线下零售额份额达25.6%，超过戴森位列第一
小结：不管是扫地机器人，还是洗地机，份额都有所下降，这是必然。但纵使份额下降了，还是绝对的王者。
12、其他
存货多了，多了5个亿的库存商品，我认为公司只是按计划生产，没想到疫情来得突然。存货周转天数144天，我觉得还 好吧。
销售费用多了，目前市场竞争如此激烈，你手里有大把大把的钱（中报货币资金+理财资金占比37%，合计42亿），这时候就应该甩出去，砸竞争对手一脸蒙蔽，毕竟科沃斯才是龙头啊。
13、股价会如何走？
目前PETTM23.6， 动态PE27.4，怎么看都没有高估的影子。
市场渗透率还低，行业空间还很大，食万也是送的，万一成功了呢
股价从最高点已经下跌了66%，有多少利空，其实都已经体现得差不多了
因此，现在不应该悲观，持股不动就好。
应该没有什么要补充的了，就这样吧。