康华生物的漫漫减持路

       之前写过一篇有关康华的文章，浅谈康华生物-二倍体狂苗价值几何，时至今日康华已经跌至120，对于当初的高点跌去80%，算是很典型的大A股了，K线写出了个大大的人字，上市即巅峰，一波炒到爆然后开始阴跌。

         对于这种下跌，有人归结于业绩增速放缓，但更多的人诟病大股东的不断减持，最近回顾了过去两年的公告，来给大家梳理一下康华的漫漫减持路。以下数据均来自康华生物发布的公告，大家可以自己去查，具体内容都在深交所的信息披露里。

        康华生物于2020年6月上市，一年内不能减持，所以我们从一年后的2021年6月开始看。首先是刚一解禁，大股东就迫不及待地纷纷减持，在这里请留意三明广隶和蔡勇

         然而因为太过显眼，亦或是迫于股价下行的压力，消停了一段时间。接下来三明广隶又搞了个神奇的操作——化整为零，这一招直接把股份分到个人，更加的灵活自如。

          拆分后的明细如下，大致分为两部分：周蓉和其他人。

         周蓉是怎么操作的呢？在化整为零以后，再次将自己的股份分成了四个基金，想通过这些基金来减持，但是很遗憾这种方式违规，刚卖一点点就被发现了，并点名批评，然后出来致歉。

      紧接着康华出了相关的公司章程，主要是禁止高管随意卖股票。

         并且周蓉在这个事件以后做出了减持承诺，虽然名义上是自愿的，但是我们都懂的，就好像我们工作加班也都是自愿的

         从这个公告可以看出周蓉把自己2.2%的股份完全拆分给了四支基金，而且这个承诺并不是不减持，只是每年减持不超过四分之一。

       那么除周蓉以外的人呢？有周总的前车之鉴，减持还是要发公告走正常信息披露的，而且可以看出剩下的人是共进退的，减持也一起减。

         对比三明广隶那波化整为零，这次减持除周蓉外基本一个不漏，减多少呢？大概五分之一。

         但以上这些人无论减持规模还是频次都和蔡总没法比，蔡总是不遗余力不看价格不顾时间地连续减持，而且减持量也远超众人。周蓉一共才2.2%，还只能每年卖四分之一，而蔡总一次就可以减持2.2%，效率高了好多倍。

        这还是在4月25日刚吃完一个-20%跌停，股价新低的时候，如果股价更有吸引力的话，恐怕还不止这么多。耐人寻味的是，两天后的4月27日，高管吴文年发布了增持公告，自掏腰包增持200-400万元（注意是元不是股）

         这就像是一局三国杀，谁是忠臣谁是反贼一目了然。那我们的主公呢？康华生物的董事长，奥康集团的王振涛先生。实际上只能是干着急，因为限售期的问题，只能眼睁睁看着别人减持。

        限售期内虽然不能减持，但可以股权质押，王总也确实这么做了，质押比例逼近50%，然而随着股价的下行，质押部分已经濒临爆仓，如果被强行平仓的话，后果不敢想象。

       从市场层面，我只能看到前有狂犬疫苗供大于求逐步滞销，后有民海二倍体狂苗即将上市，独占期结束进入同质化竞争，但我对公司和生意的理解肯定是比不上这些高管的。可是股东也好高管也好，除了吴文年以外好像没有一个看好公司未来的，都在想尽办法地减持。

       这使我联想到上学时打扑克，有个游戏叫淮安跑得快，后来流传到南京等地改良发展成为《掼蛋》，比斗地主还火爆。跑得快这个名字起得很贴切，因为这个扑克游戏的精髓就是堵住敌方，让自己人先走，让对手的牌留在手里，自己的牌先跑完。资本市场也是一样，只不过牌换成了股票，忽悠别人持有不动，自己先跑，最终拿到现金的才是赢家。

         当然，减持也不是康华的个例，康泰的杜总通过离婚合法地转移股权再合理地减持，这波操作玩的更溜，所以康泰的股价也一直低迷，当初天价分手费的时候我就提醒过大家。而智飞的蒋总和吴总也是在减持的路上从未停歇。

         最后，祝球友们在投资的路上，坚守价值，远离套现。

$康华生物(SZ300841)$    $康泰生物(SZ300601)$    $智飞生物(SZ300122)$