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产业数据服务领军，维持”买入”评级
公司发布2023年年报，收入利润稳健增长。公司战略蓝图清晰，数据和行业大模型价值有望持续释放，维持“买入”评级。
1、公司发布2023年年报，收入利润稳健增长
公司发布2023年年报，实现收入863.1亿元，同比增长12.73%，实现归母净利润2.40亿元，同比增长18.30%。
（1）分业务来看：a、产业数据服务：实现收入8.0亿元，同比增长15.99%，其中数据订阅收入4.4亿元，同比增长4.79%。移动端付费用户数同比增长14.77%，数据终端付费用户数同比增长42.17%。境外实现收入3118万元，同比增长9.63%，公司国际品牌地位以及市场份额持续提升。b、钢材交易服务：钢银平台结算量为6364万吨，同比增长20.14%。钢银电商实现收入855亿元，同比增长12.70%，实现净利润3.2亿元，同比增长17.28%。
（2）毛利率：公司整体毛利率为1.47%，同比下降0.15个百分点。产业数据服务毛利率为57.02%，同比下降4.30个百分点，主要系成本上升影响，钢材交易服务毛利率为0.91%，同比下降0.14个百分点，主要系行业利润率下降。
（3）费用率：公司销售、管理、研发费用率分别为0.52%、0.17%、0.15%，同比分别下降0.05、0.03、0.01个百分点，公司整体费用率优化。
2、公司战略蓝图清晰，数据和行业大模型价值有望持续释放
（1）数据要素方面，公司明确基础数据采集、数据资产整合、融入决策场景的解决方案三阶段战略，依靠数据和场景优势持续突破。数据资产入表有望在年内落地，有望进一步显化公司数据资源价值，提升财务报表质量，未来可期。（2）行业大模型方面，公司发布“钢联宗师”大宗商品行业垂类大语言模型及“小钢”数字智能助手，按照“三步走”战略持续推进，未来商业化落地值得期待。
风险提示：业务推广不及预期；市场竞争加剧；钢铁行业波动风险。
注：上述报告内容详见开源证券公司信息更新报告20240410：《上海钢联（300226.SZ）：业绩稳健增长，数据价值有望持续释放》
陈宝健，执业证书编号：S0790520080001
闫宁，执业证书编号：S0790523080003
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