$汤臣倍健(SZ300146)$ 说说一些不太好的看法，希望大家一起讨论，目前我全仓该股，持仓成本在30元，浮亏接近20%，只说缺点，因为优点大家都说的挺多了，很多大V也分析的很到位，所以我来谈谈我比较担心的，也是目前汤臣倍健作为投资标的存在的一些隐忧：
1、先不说行业增速，所处行业是否真的为好的赛道，特别是在中国的VDS？目前国内保健品经历过太多坎坷，行业内乱像丛生，之前监管不严的时候，什么五花八门的都可以拿来推销，主要对象就是那些不懂的老年人，现在监管趋向严格后，虽然没有之前那么夸张，但是目前也不算太明朗，淘宝抖音等电商上各类新出来的贴牌保健品，连蓝帽子都没有，就在那里夸大其词，面向的还是年轻一代的消费者，我尤其想说仁和贴牌的保健品，上面评论全是刷单，一个钙片所有人一致都评论吃了长高好几厘米，益生菌吃了增重减肥都有，简直离谱，这样下去，被割了智商税的小白更加会对保健品产生抵触，而且看法很难改变，总之一句话，行业污名化严重。
2、行业门槛不高，几乎汤臣倍健所有涉及的产品都有不少的竞争对手，不像云南白药、片仔癀独家秘方，而且以后就算是新研发出来的产品，估计技术壁垒都不会太高，何况汤的研发费用少的可怜，说实话，这点研发费用我估计真正用于产品研发的还要打个折扣，因为其中一部分的研发还要用于产品包装设计上面。高毛利率维持存疑。
3、汤本身的品牌效应不强，打个比方，提到白酒大家想到的是茅台五粮液，提到牛奶想到的是伊利蒙牛，提到火腿肠想到的是双汇，在保健品消费者中，汤臣倍健还没有做到上述的品牌效应，而且以后也比较困难，一是中国人保健传统更偏向中医理论，第二个是汤臣倍健成立时间不久，没有什么文化底蕴，不像同仁堂，不打广告大家都知道他的名声，同仁堂虽然不专做VDS，但是它和汤的产品也难免会存在竞争，比如目前我看到蜂胶他俩都有卖，线上销量同仁堂似乎更好。
4、汤引以为傲的线下药店渠道优势，似乎也并不是那么牢固，由于我非常关心汤的线下经营情况，所以时长会去各大药店转悠，就拿广东和湖南这两个地方来说，我去过大参林、老百姓、益丰等药店，问店员不管是蛋白粉、维生素、钙片、鱼油、还是蜂胶，除了褪黑素外过来的销售没有一个给我推荐汤的保健产品，全是一些我没听过的牌子，我问她们为什么推荐这些品牌，这些我都没有听过，他们说是这些是他们药店旗下自己的品牌，要不就是长期合作的，感觉汤有点被抛弃了，然后再对比价格，发现汤的基本上都贵50%以上，我想一般人买保健品，多数应该会选择店员推荐的吧，何况他们还便宜，包装看上去也挺不错。

以上就是我的一些不好的看法，表达能力有限，说的不是很到位，也不是很严谨，就当是我个人持仓亏损的一些牢骚，之前买入的时候，只想到了保健品行业未来随着老龄化应该大有前景，看到汤是龙头，而且股价从37跌到30就买了，没想那么多，现在跌的有点多，时不时会质疑之前的决策，也希望大家一起探讨探讨。