ETF
最终,MSCI把全世界的股市分成以下的区域,从最上层的全国家世界指数(All Country World Index,ACWI)加上边境市场到个别国家。详细的区域配置可以参考下图。
Vanguard FTSE成熟市场ETF ( VEA )
iShares MSCI边境市场100大ETF ( FM )
晨星风格箱(Morningstar Style Box)将股票的「投资风格」以九宫格的图像方式表达,该方法把影响股票表现的两项因素单列出来:证券的市值规模(纵轴)及成长/价值因素(横轴)。下图所显示的股票即为「大型价值型」。
Morningstar以基金持有的股票市值为基础,把基金投资股票的规模风格定义为大型股票、中型股票和小型股票,Morningstar投资风格箱对大型、小型股票规模的定义并不固定,而是随区域市场而灵活定义。Morningstar把世界股票市场分成7个区域:
美国
拉丁美洲
加拿大
欧洲
日本
亚洲(除日本)
澳洲/纽西兰
每一区域的股票再跟据市值分成不同组别。巨型股是每区首40%市值的股票。大型股是接下来的30%,紧随的20%是中型股,接着的7%是小型股,余下的3%是微型股。大型股票包括巨型股及大型股,微型股则包括在小型股票中。
Morningstar投资风格箱的横轴代表了股票的价值或成长定位。其中包括5个预期和历史指标分析价值得分、5个预期和历史指标分析成长得分。各指标权重分布如下表。
价值得分指标及其比重
成长得分指标及其比重
每只股票的价值和成长各5个指标得分是与具相同投资风格和规模(如欧洲大型股票类)的股票相比较得出。价值和成长总分则是加总结果。价值与成长得分高低决定股票风格。如果价值得分与成长得分相近,该股票将归类为混合型。
Vanguard大型股ETF (VV)
Vanguard中型股ETF (VO)
Vanguard小型股ETF (VB)
Vanguard成长股指数( VUG )
Vanguard价值股ETF ( VTV )
$全股市ETF-Schwab(SCHB)$ $世界ACWI指数ETF-iShares(ACWI)$ $美国全股市ETF-Vanguard(VTI)$
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