$微光股份(SZ002801)$，专业从事应用于 HVAC(采暖、通风、空调、制冷)领域微电机、风机的研发、生产和销售。是全球主要的冷柜电机及外转子轴流风机制造商。
投资要点：
1. 业绩及利润表现。 2018报告期公司实现营业收入64,665.32元，较上年同期增长13.70%，其中母公司实现营业收入59,532.54万元，较上年同期增长4.67%；归属于上市公司股东净利润9,727.69万元，较上年同期下降9.57%，其中母公司净利润9,655.83万元，较上年同期下降9.93%。2019 年 年 Q1 业绩开始加速上涨 。公司营收规模从 2011 年的 2.96 亿元快速增长到 2018 年的 6.47 亿元，2009-2018 年复合增速约为 11.8%；公司归母净利润规模从 2009 年的 0.47 亿元增长到 2018 年的 0.97 亿元，2011-2018 年复合增速约为 11.0%。2019 年 Q1 公司实现营收 1.65 亿元，同比增长 32.7%；归母净利润为 0.31 亿元，同比增长 69.4%。上半年营业收入同比增长28.23%，净利润同比增长53.3.现金流7596万。
2. 业绩主要来源。超过 50%收入来自出口，2018 年出口到“一带一路”国家和地区占整个出口收入比例为 62.50%。2019年上半年，公司ECM电机实现销售收入4,097.37万元，较上年同期增长29.32%。ECM电机具有高效节能、智能控制的特点，ECM电机是未来的发展方向，将会逐步替代传统产品，市场潜力巨大。年产200万台外转子风机、300万台ECM电机及研发中心建设项目于20190823日完成投产。
3. 资金理财。目前公司利用闲置自有资金5.15亿元购买银行理财产品及信托理财产品，利用暂时闲置募集资金7,000万元购买 结构性存款。内涵提升、外延拓展是我们希望的发展方式。公司目前资金相对充裕，且拥有相对充足的厂房、土地储备，公司将加大项目直接投资，相对来讲，直接投资风险较低。公司也将通过多种途径寻找合适并购标的加快公司发展。理财是暂时提高资金使用效益的一种方式。截止9.12本公告日，公司使用闲置自有资金购买的尚未到期的理财产品共计54,500 万元。
4. 对外投资：公司以股权转让以及增资方式取得浙江祥和 53.50%的股权，合计金额 5999.90万元。 5月28日晚间，微光股份（002801）公告称，杭州祥和实业有限公司（简称“杭州祥和”）2018年度经审计的合并报表口径下的扣非归母净利润为-95.10万元，未完成2018年度业绩承诺。公司表示，业绩承诺人冯罗平、冯建平以其所持杭州祥和股权，向公司进行股份补偿，相关股权转让手续办理完毕后，公司持有杭州祥和股权由53.50%提升至92.48%。 其进一步表示，在业绩承诺失败的情形下，允许交易对手以所持杭州祥和股权向公司进行股份补偿，说明进行股权收购时公司对杭州祥和的成长性及发展前景看好，但从目前实际情况来看，这样的交易安排可能导致杭州祥和原股东参与企业事务的积极性下降，对杭州祥和发展不利，而公司将承担杭州祥和大部分后续企业经营风险及行业波动风险。杭州微光电子股份有限公司(以下简称“公司”)为把握资本市场项目的投资机会,拓宽公司投资领域及盈利渠道。获得资本增值收益,促进公司的可持续发展及稳定增长,拟与浙江普华天勤股权投资管理有限公司(以下简称“普华天勤”)、泰瑞机器股份有限公司、嘉兴荣晟实业投资有限公司、银都餐饮设备股份有限公司、自然人何文健等投资人签署《兰溪普华臻宜股权投资合伙企业(有限合伙)有限合伙协议》(以下简称“本协议”),拟共同投资兰溪普华臻宜股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“合伙企业”),合伙企业目标募集规模1亿元人民币。
5. 股权结构及稳定性。2019年6月24日，公司首发原始股东限售股份解禁，原始股东会严格遵守《深圳证券交易所中小企业板上市公司
6. 规范运作指引》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》等有关法律法规前提下，充分考虑二级市场股价表现及承受能力。原始股东对公司未来发展充满信心，目前没有减持意向，若今后需要减持，会按照规定提前公告。
7. 董事会关系。何平和自然人股东胡雅琴为夫妻关系，自然人股东何思昀为何平和胡雅琴之 女，上述三大股东存在行动一致的可能性。第二大股东邵国新和第四大股东张为民为 夫妻关系，上述两大股东存在行动一致的可能性。公司未知其他前10名普通股股东之 间是否存在关联关系或是否为一致行动人。
8. 行业前景。2017-2025 年 全球 冷链 物流 市场有望保持 14.9% 复合增速，2017-2020 年我国冷链物流市场有望保持 22.6% 复合增速。根据 Grand View Research 的研究数据，2017 年，全球冷链物流市场规模为 1475.5 亿美元，到 2025 年将达到 4475 亿美元，期间将保持以年复合增长率 14.9%的速度增长。受益于网购、生鲜电商、蔬果宅配等消费的快速增长，我国冷链物流市场也快速发展，2012-2018 年我国冷链物流需求总量复合增速为17.9%，市场规模复合增速为 18.4%，明显快于物流行业整体市场规模增速，冷链物流产业在物流行业中的占比由2012 年的 1.17%提升到 2018 年的 2.28%。2018 年中国冷链物流市场规模为 3035 亿元，同比增长 19%。根据前瞻产业研究院预测，在政策支持、下游产业订单等因素的共同推动下，我国冷链物流行业有望保持 20%以上的速度增长，到 2020 年，我国冷链物流行业市场规模有望达到 4700 亿。 中国冷链物流市场前景广阔、需求持续打开，未来 市场 规模将保持增长趋势。
9.
目前估值处于历史较低水平。
总结：
1. 公司现金流稳定，财务稳定，资产负债清晰。主营业务收入及净利润上涨，行业增长前景较好，随着产能落得释放，公司业绩有进一步好转的可能，起码最近两年公司业绩增长可以保持。
2. 大股东和平持股比例较高，除自己担任董事长之外，媳妇跟女儿均担任董事一职。有点家族企业的意思。
3. 投资近6000万杭州祥和公司，本来是想做财务投资，结果炒股变成股东（说明投资能力差），持股比例高达92.48%。8.22日又公布出资1000万，跟别人合伙搞企业投资基金。股价也是打水漂，当你企业盈利很好的时候，你难免膨胀想多元化。但当你没能力的时候最好还是放银行吧，还能给你点财务费用。
4. 分红不多，但还有分红，如果你的钱实在没用，干脆学依顿电子吧，有多少钱，分多少。反正设备厂房也不用扩展。分了也比你瞎投资好。
5. 业绩好，只能短炒，谈谈恋爱就行了，不要厮守终身。