作为瑞信事件中被减记到0的coco债，到底是何方神圣呢？
通常我们认为，债权的安全性大于股权，当一个企业面临破产清算的时候，债权人会得到优先的偿付，而目前在瑞信暴雷事件中，首先被减记到0的是一种叫coco债的金融产品。
下面我们来详细了解一下，这是个啥。
Additional Tier 1 (AT1) debt，这类债务通常被称为可转换可吸收债券（Contingent Convertible Bonds，简称CoCo债券）。CoCo债券是一种创新的金融工具，设计用于在银行出现资本问题时改善其资本状况。
CoCo债券具有以下特点：
1）当银行的资本充足比例低于某一预定水平时，CoCo债券可以被强制转换为普通股，以提高银行的核心一级资本。
2）CoCo债券可能存在写下条款，在特定条件下，债券的面值可能被永久或暂时减少。
在瑞信收购事件中，如果AT1债券（CoCo债券）被减值到0，这意味着这些债券在银行资本结构中的价值已经丧失。
CoCo债券（可转换可吸收债券）的安全性相对于普通债券和股票之间，其特殊性质使它在某些情况下可能比股票更容易受到损失。
首先，CoCo债券是为了在银行陷入困境时增强资本充足性而设计的金融工具。当银行的资本充足比例跌破特定的阈值时，CoCo债券可能会被强制转换为普通股或减记至0。这种转换或减记机制使得CoCo债券在风险分担方面处于债券和股票之间的位置。
其次，在银行出现严重困境的情况下，为确保银行继续运营并保护普通债权人和存款人，CoCo债券可能会在股票之前承担损失。在这种情况下，CoCo债券的持有者将面临更大的风险。
然而，这并不意味着CoCo债券在所有情况下都比普通股风险更高。实际上，在银行表现良好、资本充足比例保持在安全水平时，CoCo债券的持有者通常能够享受相对较高的固定利息收益。这种情况下，CoCo债券的风险可能低于普通股，因为普通股的投资回报（股息和股价上涨）通常更加不确定。
在正常情况下，CoCo债券的收益通常高于普通债券。由于CoCo债券具有更高的风险特征，投资者通常要求更高的收益作为补偿。CoCo债券的利率通常较高，可以为投资者提供相对有吸引力的固定收益。因此，在银行表现良好、资本充足比例保持在安全水平时，CoCo债券的持有者可能获得较高的收益。