我们知道，ROE=净利润/净资产，如果等式右面同除以股价则变形为ROE=(1/PE)/(1/PB),移项后变为ROE/PB=1/PE

　　而投资回报率=1/PE，所以我们可以得出一个重要结论，即：投资回报率=ROE/PB

　　这个结论说明了什么呢？如果将ROE看作是上市公司为股东创造的投资收益，那么PB就是投资者投资该公司的成本，而投资者的投资回报率既取决于所投公司的ROE，也取决于投资者入股该公司的投资成本。

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