$炬光科技(SH688167)$ 近6亿人民币收购SMO这个消息很突然,站在商业价值角度,也不太好评估。但,或许是一个股价的催化剂。
标的公司2023年营收大概在3亿左右,大概40%左右的毛利率,5.8亿的收购价格,只从商业价值角度考量,还算公平。当然,如果加上战略价值,这个价格还不错。
收购后的主要价值:
1,用于光模块的光纤耦合器和准直器,这将帮助炬光开拓数据通信市场,进入如今很火热的光模块领域。
2,扩充产品线,从柱面微光学器件扩充到球面。从折射扩充到衍射,这块产品线的扩充估计能产生乘数效应,给现有客户提供更加完整的产品矩阵。
3,在汽车电子领域,扩充产品线。
炬光未来几个月,无疑将有些反转:
1,智届汽车今日发布,上线HW自研的192线激光雷达。这可能改善市场对激光雷达的悲观预期。
2,跟欧洲TIE1 公司的激光雷达合作协议可能近期签署。
3,跟菊花线光斑激光雷达模组的技术授权协议,可能近期签署。
4,Q4 业绩重新开始恢复增长,由于光纤激光器领域的营收占比已经低于1/3,对炬光业绩的影响减小,而泛半导体等领域高速增长,Q4业绩有可能迎来反转。