第一部分 经营分析
超高的毛利率95%。溶液类产品占比下降，凝胶类产品占比上升。按地区分，华东占比最大43%，但同比下降，其他地区应该还有较大的市场提升空间。
第二部分 财务分析
第三部分 估值
一、业绩预测
年报出来后，对预测都进行了下调，大约在24.5亿左右，也还有32%的增幅。对业绩预测还是要持保守态度。
二、历史估值
上市时间较短，前期估值特别高，一路下滑，目前处于低估线以下。低估线68.6倍也太高了吧。
三、总结
拍脑袋，爱美客目前的高成长、高利润率，合理估值我给45倍，折合股价386，卖点522