$保利发展(SH600048)$ 对地产股有执念的人中，有一类人是此前从事地产行业的从业者，目睹过地产高峰期时企业收款和赚钱的疯狂。这些从业者知道行业凛冬要出清，但内心以为前三十前二十开发商会受益，选择最优秀的地产股持有。没料到政策、周期的合力到了赶尽杀绝的程度。持有的股票一步步从高杠杆、金地、万科、终于退到了保利。

2023年度的半年报、年报看，保利也有问题，主要是现金流和偿债。房企的应付款是个谜，销售再多，应付款和融资余额都变化很小。保利偿债的压力也很大，怎么办？四、五月份的答题卡是降价保销售额，舍利润保现金流。保利的依仗有两点：一是在一线和新一线城市有大量土储供以价换量，很多成本价开盘，二线城市已经靠不上了；二是在广佛等地部分大盘捂地留下了高毛利，可以平滑下利润。

若保利24年度只在北、上拿地，带动其他项目去化， 五月开始再销售回款3000亿元以上，处理现金流就能逐步主动。机会还是有的，风险也是有的。