$利安隆(SZ300596)$ 看一下韩国松原的财务数据。

2023 年第四季度，松原产业集团的合并销售额为 2457.09 亿韩元，毛利率保持在 11.6%。与 2022 年第四季度相比，收入下降了-17.4%，毛利率下降了-5.5 个百分点。本季度净利润为 28.93 亿韩元（2022 年第四季度：84.59 亿韩元）。截至 2023 年 12 月 31 日的全年，松原实现销售额 10,299.75 亿韩元（2022 财年：13295 亿韩元），毛利率为 14.6%，比 2022 财年全年的毛利率（2022 财年：22.7%）低 8.1 个百分点。集团 2023 财年的净利润为 348.47 亿韩元。

正如预期的那样，在全球环境极度动荡的背景下，宋元在新的一年里发展缓慢。持续的地缘政治紧张局势、恶化的经济状况和通胀压力也贯穿全年。再加上客户采取削减库存措施导致需求普遍放缓，影响了工业化学品部门和高性能化学品部门在 2023 年下半年的业绩。

2023 年第四季度，工业化学品部门的销售额为 1836.36 亿韩元，与 2022 年第四季度（2176.79 亿韩元）相比下降了 15.6%，2023 财年的销售额为 7657.43 亿韩元，与上一年相比下降了 22.1%（2022 财年：9832.39 亿韩元）。高性能化学品部门的收入与 2022 年第四季度相比也下降了 22.3%，综合销售额为 620.73 亿韩元（2022 年第四季度：799.31 亿韩元）。2023 财年的销售额为 2642.32 亿韩元，与 2022 财年同期（3462.70 亿韩元）相比下降了 23.7%。

对于工业化学品事业部而言，2023 年第四季度的特点是当前宏观经济的不利因素，包括经济复苏缓慢和地缘政治限制，以及需求持续低迷和销售价格咄咄逼人的压力。此外，原材料价格下跌对之前有效的定价公式机制产生了负面影响，全球物流问题也影响了该部门在本季度的表现。2023 年第四季度，聚合物稳定剂的销量与上年同期相比有所增加，但由于定价较低，收入有所下降。随着客户安全库存的减少，该业务在本季度后期出现了需求改善的迹象，尽管低于 2023 年上半年，但 2023 年第四季度的整体业绩相当不错。在 2023 年第四季度客户需求增加的推动下，燃料和润滑油添加剂的销量与 2022 年第四季度相比有所增加，收入也因销量增加而增加，这弥补了配方定价中原材料成本的下降。在经历了 9 月份的疲软之后，涂料业务量在 10 月份有所恢复，并在 2023 年第四季度的剩余时间内保持稳定，尽管全球需求仍然疲软。

正如预期的那样，2023 年第四季度高性能化学品部的情况与上一季度相似，没有发生重大变化。虽然 2023 年最后一个季度的总体需求较低，但锡中间体该业务的销售量与 2023 年第三季度基本持平。该业务的营业额有所提高，这归功于其产品组合以及整个季度锡价稳定的有利影响。2023 年第四季度，聚氯乙烯需求同样疲软，竞争激烈，但随着韩国出现缓慢复苏迹象以及欧洲、中东和非洲地区的强劲发展，情况略有好转。2023 年第四季度，松原的 SPU/TPU 业务好于 2023 年第三季度。对 SPU 的稳固需求导致收入增加，而热塑性聚氨酯的销售与 2023 年第三季度的水平相似。原材料价格在整个第四季度保持稳定，而 SONGWON 的生产设施运行平稳，未出现任何运营问题。

正如预期的那样，2023 年对该行业来说是充满挑战的一年。通胀压力普遍存在，宏观经济环境困难，能见度低，因此很难准确预测市场发展。今年，尽管许多市场专家预计 2023 年下半年需求将有所改善，但行业尚未出现真正的复苏。展望未来，虽然 SONGWON 注意到有改善的迹象，但预计未来几个月的总体需求仍将维持在可比水平，竞争格局将十分激烈。此外，鉴于近期的全球发展态势，集团还预计物流成本将继续上升。

展望未来，由于持续的需求波动、地缘政治的不确定性和物流方面的挑战，我们无法准确判断来年会发生什么。因此，SONGWON 将继续专注于现有战略的执行和实现更高的效率。为此，本组织将采取适当措施，确保其运营和业务能够在多变的市场环境中游刃有余。SONGWON 对其业务模式的适应力充满信心，将继续致力于实现其财务优先事项，抓住机遇，并确保集团保持稳固地位，以实现长期可持续增长。