$美年健康(SZ002044)$ 投资要点：
事件：
2 月17 日晚公司公告业绩快报，2016 年公司收入30.78 亿元，同比增46.45%，归母净利润3.32 亿元，同比增27.71%。同时，原公司董秘陈毅龙先生不再担任董秘职务，继续兼任副总裁及投资并购部总经理职务，聘任熊芳君女士为公司董秘。
点评：
2016 年业绩基本符合预期。2016 年公司收入30.78 亿元，同比增46.45%，归母净利润3.32 亿元，同比增27.71%，此前我们预计公司2016 年收入30.82 亿元，同比增46.67%，与实际值基本吻合，因此收入增长情况完全符合预期。另外，此前我们预计公司2016 年归母净利润3.55 亿元，同比增36.40%，实际情况比我们预计值低，我们分析其原因为投资收益同比大幅减少。由于2015 年净利润中含有 5001.81 万元多次交易分步实现的企业合并按照公允价值确认的收益，而2016 年前三季度该项收益仅为1543.35 万元较2015 年全年大幅减少。因此，判断此项投资收益减少是公司归母净利润低于我们预期值的主要原因。
盈利预测与投资建议：考虑到慈铭体检2017 年并表，我们预计公司16-18 年归母净利润分别为3.32、6.09、8.09 亿元，按照增发完成后股本为27.3 亿股本计算，对应EPS 分别为0.12、0.22、0.30 元/股。考虑行业平均的估值，我们给予17 年61 倍PE，目标价格13.42 元/股，维持“增持”评级。
风险提示：慈铭体检收购尚需商务部反垄断审批。