这几个月，A股和港股给大家的最大感受是什么？
我想莫过于大盘蓝筹涨不动，小盘成长天上飞。
当然，这个变化大概是从6月初开始的，4月27日步入反弹到6月1日之前，市场都是整体反弹的阶段，只是幅度小盘股更大一些。6月之后两者就开始呈现剪刀差，7月开始严重发酵。
截至今天，上证50相较最低位只涨了2.38%，中证1000则涨了39%，哪怕是上证指数本身，也只有13.55%的涨幅。
回顾历史，自2005年股改至今，A股有2轮中等周期的小盘股行情，和6轮短周期小盘股行情。这些行情的背后，绝大多数都有共同的特征——经济基本面承压、市场投资热情较低。
这种时候中小盘市值，尤其是现在500亿以下市值，有不错的成长性和技术，又和热点相关的公司，最容易被引爆开启行情，哪怕部分公司的热点可能离变现或量产还有一段距离。
此外，本次行情中有很多“赛道股”表现强势，这些公司往往正处于高速增长周期，而这个时候因经济基本面仍处于低估或刚刚要复苏的阶段，大盘蓝筹股虽不容易爆雷，但业绩受经济拖累最为严重，因此成长性普遍不如高增长的赛道股。
此外，有许多中小盘股所处赛道受政策利好，或解决“卡脖子”问题的刚性预期，自然也容易受到资金的追捧。
与之相比，昔日股王贵州茅台自市场低位的涨幅仅有12%，连上证指数都没跑赢。
那么，中小盘股的行情何时会结束呢。
当剪刀差逐步扩大到大盘蓝筹的性价比优势高的离谱，或经济基本面显著修复时，行情就会切换，按经验看，比较大的可能性至少要到4季度中下旬的今年关键重大项目结束后。
这之前，市场的大蓝筹和白马并非就不会上涨，而是仍会跑输中小盘，因此对于中长期投资人来说，现在上证50快跌回地板上，沪深300只在板凳腿上的位置时，配置一些核心资产，将会在下一个经济复苏期迎来很好的丰收。
这原因也比较简单，中小盘股体量小，对于机构资金来说容量太小，因此大部分基金仍会参与性价比好的大型蓝筹股的投资。
随着这些核心资产在未来业绩逐步反转，经济基本面向好，增量资金会上升流入各大基金，再流入核心资产，从而形成正向循环。
有人说，一般一次风格行情往往会持续数年，这次也一样。这点上我并不认同，过往的周期中，投资人许多选择自行炒股，因此行情风格变成中小盘后，回报暴利，资金热情高涨，所以不容易切换回白马蓝筹的风格。
但现在A股的公募基金管理规模在5月的市场低谷期都还有25万亿，算上中大型私募和其他的资管计划，这些资金不太可能持续的放任炒小风格而无改善。
随着市场热度的回升，流入基金的资金主要都会流向中大盘股，市场长期来看总体上还是机构投资人的话语权更强，彼时风格想不切换过来都难。
最后，中信建投给了一个景气中小盘潜在10倍股名单，大家可以参考一下，但我建议哪怕是买市场热捧的中小盘，也一定不要连人家干啥都搞不清楚就杀进去，毕竟投资最重要的还是拿得住。
