2.经营业绩:
收入上,2018年开始下滑,2019年大幅下滑后至今缺乏增长性反弹性,这绝非疫情导致,或许固有的生意模式如此。
利润上,2019年大亏几乎亏掉了前五年的所有利润。2020年从零开始。没有利润的保证就无法确保股东分红,分红能力只能一般。
从利润表上,2019年投资收益-3.8亿,资产减值-14.5亿造成巨额亏损,还好不是非经营性问题。但是2019年肉眼可见的实实在在的收入下滑。
从资产负债表上看,2017年存货达到最高15亿后逐步降低至如今的6亿以下,2017年应收高达19亿应付高达13亿降至如今的10亿左右的规模,2019年的亏损应当和扩张生产规模有很大的关系。
3.股权价值:
关于股权是否值钱,股东一直是持续减持,股东都觉得股权不值钱都没有信心,那自然没有投资的必要。
自2012年上市以来从未回购,也说明股权从来没有值钱过。
4.现金能力:
账上有点资金从来没有理财过,说明都是生产性资金,没有闲置的资金没有存款。
5.信用品质:
2015年乘着牛市和重组大涨了一波,还搞出了内幕交易丑闻。
到这里,我一般不会再往下看了。
6.过多的倚重大客户发展。
7.财务费用占净利润10%,过高
8.大幅投入锂电项目,未来是否可行。
我敢肯定确保这样的公司未来股票会增长,因为中国市场有太多的非经营性因素。或许市值小、具备炒作概念,能来一波暴涨。但这不是我能坚守的公司。我只能大概率选择经营业绩好,未来具备增长,护城河宽,具备永续经营能力,相对市场低估的公司,还有超出我能力的惊喜。大幅下跌概率小的公司。我只能选择凭自己的能力判断存在问题少的公司,相比较选择更稳妥更低估更具发展的公司。
显然,京威股份不是我的菜。
注:按照我的投资体系,本来不可能关注到京威股份,朋友之托,只好详细看下,完全是一孔之见,不要误导他人。