2023年4月26日在一个投研组织上的分享，是对于阶段性投资机会的一个看法。组织者整理了以下部分内容，稍微有一些出入，也不做更改，仅当是投资思路记录：
生成式AI和大模型
科技到了这个时代，它的发展是有必然性的。在2G时代、互联网时代，诞生了网易、腾讯这样一批公司，后来3G移动互联网（2012-2013年）的时候，出现了美团、滴滴、微信等，后面因为4G有速度，抖音、快手这些新的机会就出来了。
AI在这个时间节点上，特别是CHATGPT的出现，代表了新的时代，这个时代开启了未来的大时代。为什么这么说？以前互联网领域所有的都是为了AI的诞生而准备的。2009年，IBM、谷歌提出了云计算的概念。当时大家对云计算完全没有概念。现在云计算被所有人接受了，不管是个人、企业，还是政府，数据上了云之后才有大数据，才有人工智能，现在的模型都是以万亿数据单位的数据量，CHATGPT3.5有1700多亿个参数。有海量的、全球的数据为前提，才能训练出人工智能，才能产生奇点。现阶段，到了历史的一个奇点，我们见证了人工智能的诞生，就像比尔盖茨说的堪比互联网诞生，应该说这是新一代的产业革命。
大家有一个疑问，AI是不是炒完了？我觉得才刚开始，科技发展到人工智能是必然的，AI是革命性的东西，像CHATGPT提升了生产力，提高了脑力劳动者的生产力。
不管从蒸汽机时代还是电力时代，还是信息时代，每一次生产力的提升都会带来整个社会的变化，人工智能时代亦是如此。
50年以前就在讲人工智能，人工智能分为种：决策式AI和生成式AI。2021年以前，我们看到的是决策式AI，现在发展得更多的是生成式AI，CHATGPT是生成式的AI，昆仑万维也是生成式的AI。
商汤、云从（原来讲四小龙）是传统意义上的决策式AI，决策式AI在我们的生活场景已经用得很多了。比如，身份验证的刷脸，是非常典型的决策式AI，他把人脸的像素做成一个模型，一个人不管怎么变，骨骼的模型不会变、眼睛跟鼻子的距离这些参数不会变的。四小龙做决策式AI很久了，主要还是针对人脸层识别，没有突破性的场景和应用。
生成式AI，关键节点是谷歌在2017年提出的Transformer模型。Transformer模型2020年推出了CHATGPT3。为什么3.5突然爆发，去年11月份到春节很快突破一个亿用户？因为模型优化了，增加了反馈机制，这个节点就发生了很大变化。
从今年开始，各巨头参与进来后，变化日新月异。
决策式AI主要针对数据，把数据进行分析判断、打标签，比如，你看到一只猴子，就给这只猴子打标签，然后让AI来判断这个是猴子，不停的做训练，这是决策式AI。
生成式AI，是把所有的数据放进去，让他自己学习、创作。做模型的人或科学家自己也不知道AI为什么生成这个内容。生成式AI可以认为是参数到了一定级别，或者到了神经元级别时，可以像人一样考虑问题了。因为参数是千亿级别的，到了这个级别以后已经产生意识了，所以，生成式AI有点像我们大脑。
决策式AI已经造就了很大市场，典型的是今日头条、图像识别、身份证识别，包括自动驾驶，内容审核等应用场景，且广泛应用于互联网的应用里面，比如淘宝，我们可能聊天的时候说到茶叶，打开淘宝就给你推茶叶了，即语音识别你的内容，给你推送信息。
生成式AI才刚刚开始。决策式AI已经诞生了千亿市值的公司，如抖音、今日头条等。自动驾驶只能是决策式AI，因为生成式AI并不能够精准到99.99%，他只是比我们一般人的大脑更聪明，或者说效率更高，所以，自动驾驶还是用传统的决策式模型。
2022年是一个转折点，CHATGPT是人工智能的奇点，奇点就是到了一个点，整个事件从量变直接到质变。原来的模型参数不够不足以产生量变，就像我们的脑子从猴子进化到人前神经元不够，或者说原来脑容量就那么大，没有足够的脑容量，产生不了智慧，参数模型也是一样。
去年全球互联网都在裁员降本，很多互联网公司，包括腾讯、阿里、百度，都把做大模型人裁掉了，他们原来按照谷歌的模型走，一直走不通。CHATGPT出现后这些公司又开始大规模招人。为什么去年会出现变化的？2017这个模型只是一篇论文，2020年变成CHATGPT3.0，但还不够聪明。去年，CHATGPT3.5模型，加入了很多反馈的机制，能力发生了质变，大量的基于人在里面的反馈，再把人的回答又做成反馈，结果就做得越来越像人。到了今天，过了奇点快速进化了。
生成式AI未来的演进
年初我说2023年垂直领域的文案将可以进行调整，视频和3D的演出稿接近成熟，今年就成熟了。奇点以后，生成式AI生成视频、图片的速度越来越快。
生成式AI首先改变的是娱乐媒体。为什么最近出版行业股票涨得好？首先它是基于内容生成的，在娱乐内容的制作领域会帮助我们辅助生产，替代了很多外包型的服务。
机器有两个阶段，首先是机器辅助人，未来是AI替代人。AI的生成内容现在已经达到专业水准，前两天有个全球的摄影展，人工智能图片拿了第一名，现在生成的内容已经非常专业。
生成式在娱乐媒体有很多应用场景。上海电影就是因为上海美术制片厂有很多儿童IP，动画片最容易被改，包括儿童出版社也是受益，出版社很容易低成本的生成绘本，不需要像原来那样人工画绘本，给儿童读物降本。所以，生成式内容在娱乐媒体领域，会爆发式的快速发展。
在内容创作领域，不管是文本、音频、图像、视频生成，还有游戏等跨模态，都是最直接的受益者。从降本增效的角度，马上能够实现。所以，市场逻辑也会首先在这些板块里面体现。这些板块原来估值都比较低，又受益于降本增效，本身就有估值修复过程。
在多模态里面，输入文字可以生成图片，但生成图片太耗资源，图片比文字要远远耗资源，所以一般没有放出来。
CHATGPT3两年时间才有100万用户，到了CHATGPT3.5，两个月时间就到一个亿用户，所以科技奇点很重要。大家都觉得这个是一阵风，吹完了之后会掉下来？科技在某种程度上是周期股，但是科技股又可以享受科技的溢价，所以有时候会涨起来更猛一些。比如半导体是典型的周期性行业，但是，它有一定成长性，不断替代的逻辑，涨起来容易涨过头。科技股的好处就是，它原来是周期股，做着做成了成长股。
CHATGPT3.5主要基于人类反馈的强化训练模型，可以像人一样地自我进化，能够达到人类的价值观。国内有一套自己的体系，现在各家公司都在跑，今天看一个新闻说中国电信天翼也在做训练大模型，最近要推出来，有可能国家队做一套大模型。机器人也是有价值观的，很重要。
音频生成上，科大讯飞音频生成也是基于这样的模型来做的，为什么我们整个模型进展速度很快了，也是跟大模型有很大的关系。
现在图像生成在电商这块应用得非常快，原来用模特拍照成本太高了。
视频生成还没有那么快，有几个工具视频生成的效果还可以了。现在生成动画片已经可以实现，生成一部电影难度还是大。
在内容生产环节，全球娱乐市场有几万亿，未来会产生很多千亿，甚至万亿级别的公司，全球娱乐行业是几万亿美金的生意，这些生意用更高的效率替代，生成的内容效率更高，提供的内容更加便捷。
对于出版行业，以前主要的变现是渠道，比如，腾讯帮游戏做发行能拿百分之七八十的分成，抖音、今日头条不生产内容，就是个渠道。渠道会慢慢往内容方面发展。内容生产会变的效率更高，内容越来越丰富，产生价值会更大。原来人工生产内容，精准推送，未来，也许AI生产内容，直接按需分配给用户。原来你写个文章，每千字得1000块钱，现在只要输入你想要的，AI马上就可以写出来。原来需要买照片，买一张照片要付几十块版权费的，现在可以直接生成一张，没有版权。
爱奇艺就是大量的成本花在买剧上面，未来在这块也会大大降低成本。
各大模型情况
国内现在做大模型的公司很多了，估计很快还就会有一些新的公司出来。有些大家都很熟悉了。还有一些坚持做模型的，大家可能不了解。
举个例子：北京智源，北京智源相当于第三方的研究院，他们从2020开始做。中科院自动化所、华为，它的策略更多的是to b，做行业。华为中间停过一段时间，大模型一直坚持。但是，CHATGPT模型是c端的，是消费者业务，不是企业用户那一块的模型。
算力出租也是一个生意，互联网公司都会去做，国家队也会做。
去年这个赛道已经融了13亿美金，相当于过去5年的融资总和。一级市场去年就已经蓬勃发展。
腾讯、阿里等互联网公司，以前重视不够，以前大家的路径不一样，没往CHATGPT这条模型走，现在大家上来也很快，因为CHATGPT3.0很多是开源的，关键是参数到了千亿以后，智慧涌现。
现在微软按照290亿估值投了100亿美金，一级市场现在投一个open ai大概是460亿美金，相当于3,000亿，很快就形成open ai生态了。
百度一直说自己要搞AI，搜索跟 AI确实相关。百度2012年开始搞自动驾驶，现在有文心一言的模型，包括测试图片，生成文字。但是，CHATGPT未来会替代搜索的。
华为 2019年开始搞从芯片到应用的完整生态，2014年就开发昇腾芯片，如今，华为910b的性能已经超过英伟达a100，所以大家不用太担心中国算力问题，国家在全国智能计算中心百分之七八十是华为建的，全国20多个城市都建了算力中心，以昇腾和英伟达为主。昇腾的AI芯片和 CPU IP结合做成算力的机群，然后在上面做一个训练框架。形成训练能力需要很长时间，要有训练框架，有很多软件支持，还要保证不能断，断了就要重新来。华为目前以TO B为主，还没有TO C，盘古大模型是一个底层大模型，上面包括视觉模型、科学计算模型等。
紫东太初。中科院自动化所在人工智能领域做的早，2021年从北京搬到武汉，现在叫武汉人工智能研究院。2021年9月在全球人工智能大会发布“紫东太初”大模型，这是个多模态模型，文字、图片和视频的三模态大模型，千亿级参数。最近要发布大模型，是一个通用大模型。
通用大模型好在哪里？在大模型出来之前都是垂直模型，比如，人脸识别，科大、海康、大华找罪犯，都是垂直模型。大模型的好处在于，通过大量的数据把他训练成为类似人一样的大脑，在垂直领域再灌数据进去，会很快变得很聪明。所以一个模型就涵盖了很多模型。大模型未来会把语音模型、声音模型，都颠覆掉。举个例子，比如医疗上CT读片，有了大模型以后再给他少量的数据，他很快能够学习看片子，就知道这个是不是肿瘤，就不需要原来那样海量的数据，现在只要少量的数据就学会专业技能。
让大模型学一些垂直领域的应用，甚至做得比原来垂直领域的模型做得好。
大模型的商业模式：开放API给你，因为数据可能是要保密的，可以给你独立部署，我训练好了，稍微调点参数部署在需求方，如这个模型会把医院里面所有的技巧都学会了，像人一样。
从陆奇的观点看AI新机遇
陆奇曾跟OPENAI的创始人一起做孵化器，他代表着专业级权威水平，来看看他的PPT观点。
陆奇说新范式迎来新拐点。最开始跟互联网图有点像，就是一个信息模型。大模型有三种：第一，感知模型，第二，思考模型，第三，实现（行动）模型。互联网时代，大部分都是感知或信息传送，只是信息交互，没有思考、没有交互。到了今天，我们发现人工智能具备了思考力。
什么叫模型？举个例子，一群人从全国各地跑来开讲座，我们每个人有自己的思考，最后我们干一件事，就是模型+行动。
思考就是模型。比如，我要画张图，它就从各种元素里面生成一张图，这是一种模型，再比如，我要做一个策略、评价一个事件，这些也是模型的产物。
行动是什么？行动就是机器人可以帮你做这个事。最近出现 AutoGPT，就是行动了，比如，你告诉他一件事，他可以把这个程序下载下来，各种资源整合，给你一个礼物，这就是行动，机器人就是一种行动。所以，整个信息就是从感知到思考，再到行动。
行动是自动驾驶，是服务机器人、工业机器人，机器帮你干活了。
我们到了一个非常重要的拐点——模型奇点服务的节点。互联网的范式是个信息系统（感知系统），百度、阿里、腾讯都是，他们主要是信息搬运的工作，不产生内容。搬运就是把资源整合在一起。比如，百度给你排名，今日头条把所有的信息推送过来。过去内容价值很低，现在发现内容也很重要。
现在是模型时代，未来也会沿这个路径走。
最后到通用智能。有人说，可能要硅基生命了，人类不见得能够持续，但硅基生命可以持续，它不受气候条件的影响，这是通用智能（硅基生命）。
这是整个机会的框架：下面是基础设施，基础设施有前端、后端，后端是服务器，前端是交互元宇宙、智能音箱等，这些器件都存在这个基础框架中。
上面偏应用，下面是底层的软件能力。我们有消费者用户的通信、社交、游戏、金融产品，还有开发程序员等创作者，有企业怎么降本增效/提高效率，最后有新能源科技、新生命科技、新材料科技、新空间科技，这些改变整个世界格局的东西，它们间有很强的关联性，底层平台、技术架构、有服务器，未来的脑机接口、元宇宙等。
应用的机会。应用的炒作有两个阶段：一，替代脑力劳动者，降本增效。最近涨得多的电商、传媒、游戏等公司，都有大量人力外包，以后可能不需要外包。科技型外包公司、低端脑力劳动者都容易被替代，市场还在反映这种预期。二，自动化。模型是思考完之后输出结果，行动能直接思考了，跟机器人结合，就变成自动化，如自动驾驶机器人，未来10年、20年，人类在家不用劳动，衣来伸手饭来张口，也许可以实现。所以机器人这个行业当下值得关注。机器人也要具体领域，但机器人未来产生万亿级的公司是完全可能的，投资机会很大。
具体应用层面的改变：
信息知识很可能被颠覆，目前百度搜索还是单向信息排名、罗列，它不是准确的答案，你需要自己整合答案结果，这种信息模式未来肯定要改变。陆奇说，未来会产生比谷歌体量大几倍公司，OPEN AI可能会实现。谷歌以前做传统信息+广告，这种模式会被颠，人工智能会给你比较好的答案，比如我要住酒店，只要把目标输入，会给你一个安排好的结果，不用自己搜索。
内容行业，不管是文本还是图像，都容易被颠覆。游戏的应用场景更多：
一是降低研发成本，脚本、做场景、文字等工作大量被替代，提高效率。
二是游戏里的场景交互性会变得很好，里面的人可以跟你交流了。在一个虚拟世界里，你也不知道他是真的还是假的，跟他在一起玩耍。
三是电商，模特、客服都能被替代，原来做电商要团队，未来一个人就能把所有素材生产，一个人能经营网店。
医疗，未来也有很多可以被人工智能替代的机会。
基于内容的行业，第一步产生影响，第二步改变行业，第三步机器人、元宇宙领域。
AI投资机会思考
比尔盖茨说，人工智能是互联网诞生以来的大的机遇，是生产力的巨大变化，是第四次工业革命。全球人工智能总市值百万亿，中国是10万亿级别。这个时代才开始拉开序幕，而不是结束。
人工智能产业以日为单位计算进展，以月为单位发布新东西，应用落地的速度非常快。应用才刚开始在各行各业渗透，很多上市公司会围绕人工智能做不同工作，会跟很多行业结合带来不同的机会。
从内容开始启动，如游戏、传媒、电商等降本增效，会快速进入到很多行业，教育、医疗都有机会。
大家都去做大模型不现实，大模型是个生态问题，跟谁绑定在一起、与谁合作，国家队、互联网公司，还是华为？不同选择下，怎么合作推进，快速渗透，站在大行业、大公司上，容易从小公司变成大公司，成长速度更快。
从长期来看，虚拟载体是元宇宙，现实载体是机器人。