除非大股东实力超强,规模远大于地产板块,可腾挪空间特别大,而且救助意愿特别强,道理和城投比较像,到现在标债无一例违约,就是靠大股东直管,有人统筹资源,然后有人信用背书,做债务期限优化,哪怕用非标和银行去堵标债的“负压”,办法总是有的,但以上条件缺一不可。
美国REITs要求把90%的应纳税所得额作为股息分配掉,以取得免税资格,西蒙地产的股利支付率超过100%,这是因为商业地产的分红是根据FFO来的,每股FFO远超每股净利润,期间的差异基本都是折旧的因素。但看新鸿基地产,二者差距是不大的,我估计主要是折旧年限的区别,西蒙地产规定自持物业的年限是10...