很多人炒了股思维就转不过来了,没法用企业正常经营的眼光去看待激励支出了,整天就只盘算着股数多了少了
此外,关于“回购”,我跟作者有不同的理解。回购就是分红。不能因为最终没有达到股份减少的效果就认为腾讯的回购不是分红。
回购和股权激励其实是两个相互独立的事件,回购就是回馈了股东。
换个角度想,如果腾讯不回购,难道就没有股权激励了吗?股权激励就是一种费用,至于是用现金支付,还是用股份支付,本质上只是不同的“货币”形式而已。
况且,在报表中,股权激励已经作为费用从利润中扣减了……最终的报表是考虑了股权激励费用之后的数据。
对“回购”的看法不同。从结果来说,今年回购1000亿,远远大于股权激励的200亿(今年还未公布,大体差不多)。考虑港股分红税的问题,非常认可腾讯的回购,甚至1%的分红不如都用于回购。
对股权激励,应对起来很简单。腾讯的真实利润=营运利润-200亿。
1.关于股权激励这块,我跟老师的意见一致,股权激励更应该算作一个费用,而不应该做为利润,因为这相当于把原股东的收益转让给员工。2.投资这块我认为这个是未来腾讯一个看点,因为从长期看,股权收益还是相当确定的,所以我把腾讯也当成一个互联网基金。3.关于云业务,我认为这块的商业模式非常好,客户粘性很大,所以也是公务云不敢大规模给到腾讯阿里的原因吧,未来这块随意客户的拓展,我认为还是大有可为的。
投资资产到底有多少价值,是否能完全按原值,外人估算很难。
作为投资,时代因素必须考虑:在互联网发展阶段,腾讯的投资效率更高,比如京东和美团;成熟阶段后,独角兽明显下降,外围的防御边际成本更高,投资价值减低是必然趋势。