研究了一下这个公司，最近几年也就2020年受疫情影响生产、销量增长，22年销量已回到19年的水平，股价也回到了19年的水平哈；
在我看来，这个公司近几年做的最错误的决定，莫过于不断提价，榨菜是能当饭吃还是当菜吃？佐菜的天然属性决定了这个产品不可能拥有很高的毛利率，短期的高毛利率一定是昙花一现，23年毛利率已经开始下来了，这是属于渠道倒逼的，未来还有下降空间，能到多少不好说，至少还有10个点的下降空间。
公司23年现金流明显很差，半年报解释为货款回款慢、原材料采购增加，翻译成大白话就是经销商不拿货或者拿货不积极？厂家存货在增加；更深一层原因是因为渠道库存太多、或者价格过高卖不动？榨菜的保质期是16个月，过去几年这一波大跃进需要多久能消化掉，对经销商的伤害需要多久能恢复？
可以预见的是，如果价格不下降，销量会持续萎缩；而价格下降，又会导致收入、利润双降，两难啊。但就算不主动降价，渠道、市场也会倒逼降价，被动降价可能会导致局面更难看，老董事长已经功成身退，看新董事长有没有这个魄力？好处在于公司没啥库存，也没啥应收账款，公司本身质地是很好的，具备改革的条件。
总结：什么时候榨菜价格下调到合理价位，公司经历收入和利润双降阵痛后，销量开始从底部回暖时，公司才能真正值得买。