来源：钢蹦子
作者：钢蹦子
4月社融为负，上一次还要追溯到遥远的05年，说明了什么。写了篇简略省流版，看两张图就知道了
1.社融是什么？
把ta当成贷款就好，社融差意味着钱难赚，没人愿意借and有点钱就还。这是总体结论。
2.社融怎么看？
和去年同期比，不要和上个月比。因为考核的原因，银行会季末冲量，就像你读书，暑假作业大部分是最后一周完成的。
3.什么贷款崩了？——姥爷不借钱
4月社融转负，什么原因？看第一张图，和去年和前年(绿底)相比，哪个变量异常的低？对，政府债券和未贴现银行承兑汇票(下条说)。政府债别急，超长期已经在路上了。
第二张图 社融分项中的贷款分项
但注意哈，票据融资同比大增(红色方框)，这也是公司贷的一种。这就很有意思了，请注意这是，【票据融资】，不是第一张图的【未贴现银行票据】，
未贴现的欠条只是一种贷款【承诺】，不是真的贷款，贴现的欠条才是真的贷款。
为什么？来，你给小卖部的那张欠条，小卖部老板这时候缺钱了，他该怎么办呢，因为没到期，不能直接找你爸要啊，他就把这张欠条卖给银行了，银行于是给了他一笔现金，这就叫【贴现】
很多筒子不明白，为什么贴现的欠条属于贷款呢？小卖部也没贷款啊？因为这里的贷款人不是小卖部，而是你粑粑，银行视同给你粑粑放了笔贷款，等到了欠条兑现日，如果你粑粑躺平不认账，银行就多了笔贷款坏账。
(老板在攒钱)这块大增说明什么呢？虽然这也属于贷款，但ta的大增并不意味着钱好赚了，而是恰恰相反：小卖部并不认为未来的生意更好做，而是奉行落袋为安，早早把客户(你)的欠条换成现金。总结：姥爷不借钱、韭菜不借钱、老板不借钱。横批，一比( )。
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