$上海家化(SH600315)$ 看了一位老家化散户的分析，这位总结的非常到位！他做为一个家化的老股东面对家化在消费市场面和资本巿场面如此的表现，一手好牌打得稀烂，愤恨之情可想而知！我是得感谢潘公公子，19块多让我开始建仓家化，这是一个史无前例的低估价格，我是相当确信的。为什么？4个主要理由：1. 目前的困境主要是管理团队的无能和权责不清导致的，这一点是可以改变也会改变的。2. 家化的品牌气质的底子虽然被公公折损了一点，但基本还在。六神尽管一再提价，但市场份额的丢失也还好。我分析了光六神这条线120亿以上的价值。3. 管理上可提效的太多了。这点我之前还有所不确定，现在发现平安原来不是国企。现在我就确定了，这个利益链是可以击破的。比如六神终端的涨价，零售端GMV其实是涨了，但公司端并没涨，利益都涨给了中间代理之类。再比如毛利率不到60，这个行人家做十个亿的毛利率也是70，这个肯定有问题。再比如销费率堪比珀莱雅，而人家是纯美妆美容产品，高是可以理解的；咱这花露水和家安占一半，这费用冲马桶了吗？这个可以收紧的空间太大了。4. 是行业估值的问题。发达国家的美容奢侈清护行业估值都比大盘整体高很多，因为这个行业一是品牌化 二是变化慢 三是不跌价只涨价。上海家化目前的低估是赤裸裸的，我们散户之间可以多交流给公司提议案