（注：此文最早发表于财经极客2014年11月2日的微.博, 在其后2015年牛市的半年多的时间内，多数银行股都有1倍左右的升幅。文后增加部分是后期总结和构建的自己投资模型时，解析银行板块买入的基本标准和具体操作方法。）
股价长期低残的银行股最近有走强的迹象。市场对这个板块一直疑虑重重，但银行股的投资价值是很明显的。在投资组合中收纳银行股，作为长线部署，将可价息兼收。这个判断的理据如下：
1. 市场对银行股的忧虑和负面预期早已经反映甚至过度反映在其股价上。无论是地方债，房地产调控，影子银行，还是经济下行等等这些因素一直困扰着银行板块，投资者普遍担心其信贷质量恶化，呆坏账增加，又或者担心利率市场化改革会令其息差收窄，导致其业绩下降。凡此种种的负面预期和担忧使银行股股价一直受压，这与其多年的亮丽业绩和慷慨派息极不相称，所以目前低迷的股价其实已经足以反映了那些负面预期。之前的低股价是属于“不能再低”的状态了。
2. 政府及业界都已经意识到大部分困扰银行业的问题所在，并已采取措施和改革进行“拆弹”，包括着手监控和处理地方债和融资平台，放宽房地产调控等等。相信那些影响银行股估值的负面因素会逐步减少或减弱。
3. 银行股估值确实偏低，不少银行股，如中国银行，市盈率PE低于5倍，市净率PB不足0.8，真的便宜得离谱，而股息率高于7%，秒杀很多宝宝和理财产品的所谓年化收益率。
4. 银行股业绩稳定且每年都有不俗的增长，股息率和派息比率都较高且稳定，这些蓝筹股必然引起长线资金的配置，特别会受外国长线投资资金青睐。相信沪港通落实开通后，这类低价蓝筹股应该受到追捧。
5. 尽管今年银行股业绩略有放缓，很多银行股的净利润增幅回落至单位数，但未必是坏事。前几年银行股包括工中建农几大国有银行股。净利润增率都有双位数，以其这么大的体量来看，多少有点不正常，应该是不可持续的。特别是银行业的利润总额占比之大，更说明我们经济体有结构性问题。所以，通过改革特别是利率市场化改革，使社会的融资成本降低，有利于百业兴旺。而银行是“百业之母”，这样其业绩才有可能真正长期稳定增长。
因此，财经极客认为在投资组合中不妨加入银行股。虽然较小型的商业银行股的股性会较活跃，但个人则更喜欢持有国有大盘银行股，因为它们大股东是国家的中央汇金，在中国属于Too Big to Fail (大到不能倒），从长线投资的安全性而言，还是有保障的。当然另一个原因是股价也确实太低，股息率非常吸引。
至于银行股能涨多少，如果按照盈利不变，市盈率5倍增长至7倍推算，个人认为在一两年内上涨40%也不为过。如果中国经济在几年后能进入全面繁荣期，其股价能上涨一倍以上也是有可能的。同时，请不要忘记，除了股价增值外，你还可以享受每年6%--7%的股息收入，所以，无论你是否“息魔一族”（喜爱收股息的投资者），投资银行股确实会令你“财息兼收”。
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（根据自己股市投资模型作总结解析）
银行股买入的基本研判标准
在近几年来，银行股属于低估值高股息的品种，但市场出于对经济前景的担忧，特别是由此担心银行坏账增加，一直给予银行股极低的估值。所以，“高股息”的吸引与市场担忧给出的“低估值”如影随形，一直困扰投资者，而此板块的很多时候股价表现不佳，更令很多投资者无所适从。
根据本投资模型，低估值高股息股是可以入选候选股票池的，而股息率一般在5%以上，则可以算高股息。而且，对多年（包括经济及行业低迷期）能坚持派发不俗股息的股票优先考虑。也就是说，派息政策比较稳定的高股息率股票，会作为优先考虑买入标的。所以，本模型对是否买入这类股票的基本判断标准有两个：
1. 股息率及估值足够吸引
2. 多年（包括经济低迷期）派息稳定
在第1点上，多数银行股在这几年很多时候都能符合高股息低估值的标准：破净（有些市净率会在0.8倍以下），几倍市盈率，股息率5%～7%以上。当然，多数时候其H股估值及股息率比A股会更吸引。
在第2点上，不少银行股包括工中建等国有大行，都能坚持稳定派息，即使在经济下滑的大环境中，盈利几乎没有增长的年度（如2015年），派息只是略减，派息比率都能维持高水平。
下表为中国银行近几年每股收益（EPS），股息，以及派息比率的数据：
年度 EPS 每股股息 派息比率
2015 0.56 0.175 31.25%
2014 0.61 0.19 31.15%
2013 0.56 0.196 35%
2012 0.5 0.175 35%
股息的派发是用真金白银的，即使在不佳的经济大环境里，银行业日子不好过，银行股能坚持派发如此高的现金股息，证明其利润可靠性与经营稳健性是有一定保证。因此，适当吸纳银行股，可以提高整体投资组合的“本息率”，并保有一定的现金流，在股市低迷期也能继续吸纳其他股价低廉的优质股。耐心持有高股息银行股，等候估值修复，就有机会实现“价息兼收”。
操作解析
具体操作上，可以按照本模型提供的一些方法：
1. 用三分法买入，可以结合分价和分时触发进行分注买入。
分价：当股息率在5%以上时，低估值的绩优股票会被模型分类为”较值得买“，可以适量买入，当股价跌20%以上，如果派息没有减少太多（股息率也会升至6.3%左右），则属于”很值得买“，再加量买入。
分时：可以不定期分时适量买入，分时间隔相对灵活。例如，若股价处于阴跌趋势中，尽量”就低不就高“，逢低买入。（即接近前低或创新低，有一定分时间隔就买入）。
2. 仓位控制
本模型对个股及行业仓位均有明确限制，而银行股业务较同质，即使分开买几支银行股，但总量尽可能不超个股仓位上限（即30%）。因为银行股也属于经济周期敏感型，如果股票组合中已经有不少这类股票，特别是传统周期型股票，则最好持股仓位不应太高，例如，不超20%。
3. 风险控制
建议买2支以上的银行股，从安全性考虑，买$工商银行(SH601398)$ ,$中国银行(03988)$ , $建设银行(SH601939)$ 等国有大行或业务指标较出色的银行如招商银行 等。当然，如果其H股估值更吸引，则可以买港股。
若银行股大幅减少派息或不派息，则应提高警惕，根据具体情况，考虑是否需要减持换股。
4. 止盈方略
基本按模型的止盈策略。若达到基本的盈利预期时，可减持部分。若其时银行股的估值依然不高，股息率不低，可以留部分作底仓继续持有收息，等至“盈利驱动”的牛市出现，其估值也变得较高时，再全部减持。