原文首发于公众号：【一掘胜富】
又是织网的一天~
嗨！我是大白。具体咱们聊聊ROE（净资产收益率），大白简单的说说自己对ROE的理解，未必完全准确，但尽量能让你大致理解，并留下印象。
平时大家挑选指数或个股时会首先查看PE（市盈率）与PB（市净率）却常常忽略了ROE（净资产收益率），今天大白就通俗的说下这个关键财务指标。
什么是是ROE？我们先看看百度是怎么定义的，
是不是觉得看着挺重要的，但就是看不太懂？没关系，我们把ROE拆开来看看。
还是看不懂？为方便理解，大白就拿动物做个比喻：假设你想买只动物作为运输工具，现在有骡子、水牛、大象它们分别要背100斤、200斤和1000斤的货物。
但是现在你发现一只大象竟然只能背100~200斤的货物，是不是觉得相当诡异？一般理解是这只大象目前处于非正常状态(生病或走向衰老等可能)。
如果近5~10年大象一直是这个状态，那我们肯定不愿意用大象的价格买一只看似大象，但实际运载量仅相当于骡子或水牛的动物吧。
动物体重代表企业的净资产，货物重量代表企业的盈利能力，净资产越多的企业理应赚钱也是越多的，否则可能就意味着该企业成长停滞了。
ROE多少以上才算是具备成长性的企业呢？为了大家心里大致有个数，大白不严谨的说个值，能连续数年ROE维持在10％以上的大概率说明该企业在过去几年具备较好的成长性。当然，具体企业具体分析，不能一概而论。
可能导致这个指标失准的有高分红和高负债。
1，高分红
原本这只大象是有能力背1000斤货物的，可它偏偏在终点线前把80％的货物分给了沿途跟随它的主人们（让主人们能在抵达终点后吹吹牛逼）。这表示这只大象是有与它体量相匹配的运载能力的，我们是很愿意成为它主人的。
2，高负债
骡子也想拉200斤货物，但它没有水牛和大象的力量，怎么办呢？
骡子就向水牛借牛皮，这能增长力量的牛皮可不是白借的，骡子承诺抵达目的地后把牛皮和20％的货物给水牛。
不明就里买运输动物的人就认为披着牛皮的骡子就是水牛，一心想着它背起200斤完全没问题。
至于披着牛皮的骡子是能圆满完成水牛的活皆大欢喜呢，还是会因长期披着过重的牛皮反而消耗了自身的力量，这就取决于骡子本身有没有能力驾驭这野性的牛皮了。
这就是高分红和高负债对ROE的影响。
低负债率、低估值、高ROE、高现金流也是股神巴菲特选择企业的重要参考因素。
·END·
授人以鱼不如我们一起捕鱼呀 一 掘 胜 富