TCL中环昨天发布了《关于使用自有资金购买理财产品额度的公告》，董事会同意使用最高额度不超过100亿元人民币的自有资金购买安全性高、流动性好、风险可控的理财产品，在上述额度内资金可以滚动使用。该额度自董事会审议通过之日起12个月内有效。
我想着这就是公司每年的例行操作，也是一个公司正常的商业行为，就没太在意。
没想到又因为这事吵翻了。其中还不乏《中国基金报》这样的媒体。
关于购买理财产品这件事，去年4月份我已经在《TCL中环可转债方案简评》一文中分析过，我可以直接把其中简要的观点搬过来解释。
2024年一季度末，公司账上货币资金78.55亿元，交易性金融资产31.8亿元，合计110.35亿元。短期借款2.5亿元，长期借款363.4亿元，合计365.9亿元。
可以很明显的看到公司的有息负债很高，相比365.9亿元的有息负债，公司可以动用的（类）现金也才110.35亿元，从金额的角度看，已经不匹配了。从公司经营的角度，公司不可能账上不放现金，而都拿去投资，这根本不是商业运作，而是赌博。
另外，从商业的角度来说，公司账上100多亿元的现金，不可能都放在公司账上。目前公司的短期借款只有2.5亿元，短期内偿还贷款的压力并不大，去购买点安全的可以随时取出来的理财产品赚点利息，才是符合商业逻辑的。
$隆基绿能(SH601012)$ 鸡哥也好，$通威股份(SH600438)$ 饲料厂也好，这两个行业里的TOP级公司也是每年都会买理财。
所以，我实在想不通这种公司正常经营的事项为啥每年都要吵一次。
看看中国基金报的文章标题《业绩亏损！却拿出100亿元理财》，一季度亏损跟买理财有什么关系？季度亏损的公司就没有资格买理财了？再一看，原来是个见习记者，那是我冒犯了。
至于公司不回购却去买理财的问题。
个人认为：第一，回购和买理财没有直接的关联关系。第二，此次回购确实不符合中环以前的习性，以前都是一公布方案没多久就回购完了。这一次这么慢，我理解公司现在还是比较缺钱的。第三，我个人觉得就这点回购金额，公司还是留着用于经营吧，回购这点金额对这么大的盘子有什么作用呢？散户们要骂就去骂，毕竟股价这样，公司和管理层就该承受，但是留点现金熬过这次周期我觉得比什么都重要。
再说一嘴可转债，还是维持上一次的观点。如果资金周转得过来，最好不发可转债，现在这个市值发可转债太不划算了，严重稀释权益。