我觉得大宗商品的涨价并没有反转,因为目前还没有出现抵御物价上涨的实际政策。
即便美联储释放加息信号,但这只是预期,并没有真正加息,而且2024年前加息预期未免有些太晚。短期来看是可以让物价在情绪上有所回调,但实际上并没有改变物品的稀缺性和强劲需求。
通货膨胀和这些所谓的预测、前瞻并没有直接关系,只有当政策确切的发布,才会对大宗商品施加实际的影响。
国内最明显的就是钢铁、煤炭、海运。
以煤炭为例,尽管上面不希望煤炭再继续涨价,但煤炭一方面安全排查停工,一方面环境保护限产,产能在七月大庆前不可能得到释放,再加上需求端旺盛,尤其炼钢、夏季供电,从市场自身角度看,已经形成供不应求,涨价是必然,只是政策干预,目前在高位徘徊。
海运因为对下游影响较小,所以没有政策限制,价格也是随国际运价不断攀升。钢铁受政策影响较大,但需求同样旺盛,很多钢厂上半年基本没有完成产能限制目标,下半年能不能完成也是一个问号。
周五说密切监测煤炭等大宗商品价格走势,排查异常交易和恶意炒作,严厉打击囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为,维护正常市场秩序。
关于这一块没去市场实际调研,煤炭有没有囤积居奇或者恶意炒作不得而知,但有一个数据可以作为参考,煤炭的库存在不断下降,同时煤炭的产能有所降低。
从抵御通膨的角度考虑:
最好的结果是,市场出现这些行为,通过整治平衡供需关系,从而有效降低大众商品的价格,缓解下游的压力。
最坏的结果就是,等排查完之后发现煤炭、钢铁涨价并没有扰乱市场秩序,确实是因为需求旺盛导致,那大宗商品很可能还会有反弹。
从全球来看,通膨是躲避不掉的,我觉得目前上面的意图是抑制通膨的速度,而不是真正让通膨反转,因为决定权不在我们这。