上市公司用1:1的融资在二级市场买入股票的员工持股计划标志着上市公司对股票的信心。但这并不意味着员工持股计划完成后股价一定会上涨，究竟是上涨还是下跌与公司基本面业绩，大盘环境等诸多因素有关。
例如2023年利安隆实施了1:1融资比例在二级市场买入股票的员工持股计划。但是买入后由于公司业绩增长放缓和大盘环境的诸多因素，股价直接腰斩。如果不是上市公司大股东不断提供股票做担保，这笔员工持股计划早就归零了。虽然利安隆的员工持股计划股价暂时下跌了，但这也反映出资本市场情绪的变化与产业资本对自身股票价值定价的矛盾，前者是短期后者是长期，相信利安隆的股价最终会价值回归到合理价值。
春节期间我研究统计了最近十年来用1:1或者1:2融资在二级市场买入的员工持股计划，超过90%的个股在完成员工持股计划后股价走势在阶段性强于市场。例如2016年的中珠控股，虽然公司业绩不好，但员工持股计划确实在阶段性对股价提供了很好的上涨助力。
天马科技这次完成员工持股计划后它处于大盘系统性风险释放结束后，同时是上市公司业绩释放阶段。应该说这个阶段是有利于未来股价上涨的。上市公司业绩处于增长期的估值肯定要高于下降期或者走平期的估值。所以，对于员工持股计划的好坏，我们要区别对待，结合市场看结合企业看，不要简单的下定义好坏。