滚大，一家公司的利润如果再投资，可以在未来获得相当于ROE的复利，那么这家公司对利润支配的最优解应该是再投资不分红，获得成长，直到市场空间不足以让新增利润转化的资产获得理想ROE，然后再将利润分红掉，这是长期股东回报最高的途径。在维持ROE稳定的情况下，成长阶段是做大净资产。
不做大净资产而分红的两种情况：一种是公司判断新增投资无法获得理想ROE，举个例子，类似分众的国内低线市场；一种是公司对盈余资金的驾驭能力不够，所以选择分红掉，举个例子，类似分众的国外新市场，50%的资金投入获得80%的增速，如果100%的资金投入无法获得160%的增速，还带来风险，那剩下50%的盈余就可以分红掉，这就是第二种情况，资金驾驭能力不足。
另外一个例子，比如路德，公司预期再投入ROE可以，资金驾驭能力也足够，那就不应该多分红。即使增利了也不应该多分红，直到预期ROE低或者资金驾驭能力不够。现在分红只是满足股东的短期欲望，而不是长期回报的最优解。
如果预期再投入ROE不理想，也不想分红，就是您上面说的可能存在的问题了。