最近一段时间，市场越来越担忧美联储的下一步行动将是加息而非降息，以对抗顽固的通胀，这导致了过去一段时间股市下跌、债券收益率上升。但我们认为，这种情况并不会发生。
一方面，美联储已经表示了不太可能加息：
在5月的议息会议上，美联储主席鲍威尔表示，他注意到了过去几个月反通胀方面缺乏进展，但他表示美联储将保持耐心。他还表示，在过去一年，反通胀方面已经取得了令人难以置信的进展。尤其当被问及加息的可能性时，他表示不太可能。
我们认为，这表明了美联储的深思熟虑和审慎态度——他们没有对最近令人失望的通胀数据反应过度。
另一方面，低于预期的美国就业报告仍支持降息：
议息会议之后的职位空缺和劳动力流动调查显示，职位空缺和辞职率有所下降，这是此前紧张的劳动力市场出现缓解的迹象。
而随后的美国就业报告提供了劳动力市场降温的更强迹象。报告显示，4月份非农就业岗位增加了17.5万个，这远低于预期，最重要的平均时薪，同比增长为3.9%，也低于预期。（注1）
这无疑给降息带来了新的希望。
参考资料：
1.来源：美国劳工统计局，2024年5月3日。
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