对一直关注通胀趋势的投资者来说，3月显然不是一个友好的月份。根据美国劳工统计局的数据，3月份美国核心CPI环比增长0.359%，高于市场预期的0.3%。（注1）
这将对投资带来哪些影响？我们的看法是：
1.整体的情况是，美国的经济增长再次加速，劳动力市场再次收紧，反通胀趋势似乎正在停滞不前，甚至有一些再次抬头的风险。
2.对市场的影响是，这造成了近日来美股的下跌和美元的上涨，粘性通胀似乎又重新回到了美国的经济词汇中，这显然不是投资者所希望看到的情况。
3.但我们要说的是，如果持续下跌，这可能也是一个买入的机会，因为只要没有证据表明工资增长也随之加快了，那强劲的增长和就业反而有利于企业盈利的增长。
4.对货币政策的影响是，虽然我们不认为这会完全关闭美联储6月降息的大门，但这种可能性肯定已经降低了，如果我们后面开始从美联储发言人那里听到更多的鹰派言论，我们不会感到惊讶。
5.此外，如果美国经济和就业市场增长再次加快，并存在通胀再次加速的风险，美元走强可能会推动欧洲央行和英国央行也放弃近来的温和政策。
6.最后，我们仍然认为，即便没有降息，对风险资产来说，强劲的经济增长也比疲弱的增长和降息后通胀下降要好，不过这会让我们对新兴市场资产的风险偏好变的更复杂。
参考资料：
1.来源：美国劳工统计局。
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