中国市场今年迄今为止显示出了积极的复苏趋势，MSCI中国市场指数自1月的低点以来已经反弹了13%。（注1）我们认为，出口数据和用电量这两个指标反映了中国经济的势头和增长。
1. 出口数据：
出口数据反映了中国企业商业活动和生产活动的势头。
与去年同期相比，中国1-2月的出口额增长了7.1%，期间贸易顺差增长到了1252亿美元。（注2）且从区域上来看，中国对东盟、拉丁美洲和非洲的出口有所增长，表明市场范围正在扩大。
我们认为，目前中国出口数据的趋势是积极的，但即将到来的3、4月数据将决定其可持续性。
2. 用电量：
用电量反映了中国居民、工业、农业和消费活动的势头。
我们认为，工业用电量将是生产活动复苏的领先指标，其次是居民用电量。
总用电量方面，市场预计今年中国的增长将在个位数左右，这与近年来中国GDP的增长大致相似。
工业用电量方面，2023年同比增幅为6.5%，高于2022年的1.2%。（注2）尽管由于从去年年初开始的重新开放导致去年的基数较高，但我们相信，今年一季度中国的工业用电量仍将呈现较为强劲的同比增长。
居民用电量方面，2023年同比仅小幅增长了0.9%。（注2）由于电气化的愈发普及，我们认为，其应该会继续保持增长。
参考资料：
1.来源：彭博，MSCI中国，2024年1月22日至2024年3月18日。
2.来源：汇丰银行，2024年3月。
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