2023年以来，尽管市场经历了分化和不确定性，但以ESG为主导的投资仍然在继续增长。那么，这其中有哪些主题机会值得关注？投资者该如何投资气候和自然？
针对这些问题，在此前的文章中我们已经进行过相关的论述，今天，我们将进一步总结。整体来说，我们认为值得关注的主题机会是转型与适应，同时，在自然方面，投资者可以采取行业方式投资生物多样性。
首先是转型：
随着监管不断发展，比如英国金融行为监管局（FCA）提出的“可持续性披露要求”（SDR）系列措施 （注1），英国财政部启动的转型计划工作组 （注2），G20 转型框架（注3），越来越多的投资者开始关注由此推动的转型。
一方面，表现出转型领导力的高排放行业，可以通过绿色技术带来的碳定价和生产率收益来获取潜在的估值上涨空间，同时还可以为能从上游技术采用中受益的下游行业创造“乘数效应”。
另一方面，由于高排放行业脱碳，气候解决方案和技术受益于更广泛的采用和扩大规模，因此存在回报机会。
其次是适应：
由于COP 27（第27届联合国气候变化大会）适应议程的启动（注4）和 2023 年出现厄尔尼诺现象的影响（注5）， 适应成了首要任务。随着越来越多的政府和企业为应对长期自然风险而增加抵御性工程方面的投资，适应力类别的融资活动也相应增加。
再次是自然：
随着自然相关财务信息披露工作组发布标准草案（注6）和《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》等文件发布，人们对自然的关注度不断增加。但现在的挑战在于需要有可被共同认可的指标，然而生物多样性却又是高度区域化以及基于不同背景条件的。因此，投资者采取基于行业的主题方法的能力是关键。具体来说，我们在以下行业看到了机会：
一是农业和粮食，农业对自然的高度依赖和粮食安全风险的增加，提供了从精准农业到替代蛋白质的投资机会。
二是水，清洁水的可用性以及蓝色经济对渔业、水生物多样性的影响，使水供应链方面的投资机会涌现，具体的机会包括水基础设施，如排水系统、水处理和卫生设施、供水设备等。
1.来源：FCA SDR 咨询 CP22/20：可持续性披露要求 （SDR）和投资标签 （fca.org.uk）
2.来源：英国财政部转型计划工作组 | 制定稳健的标准 （transitiontaskforce.net）
3.来源：G20 转型金融g20sfwg.org/wp-content/uploads/2022/10/2022-G20-Sustainable-Finance-Report-2.pdf
4.来源：UNFCCC COP 27 主席团启动适应议程，到 2030 年为 40 亿人建立气候适应能力 Climate Champions （unfccc.int）
5.来源：BBC 2023 年厄尔尼诺现象造成的高昂代价 - BBC Future
6.来源：TNFD TNFD 最终草案提出了自然的“范围”方法 - ESG Clarity
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