作者：周文超 | 浙商资管公募团队
拥有12年证券和基金行业从业经验，8年指数和量化投资经验，擅长运用量化模型分析市场风格，把握主线趋势。
写在前面
强势板块追踪
图：强势板块动量榜
资料来源：WIND，浙商资管
图表说明：1）强势板块动量榜对当前热点板块进行持续跟踪，并按最近一周短期动量排名升序排列（前5名红底色，6-10名黄底色）。2）动量强度反映各板块短期动量和中期动量之间的差异，动量强度大于1表示短期动量强于中期动量（红底色），动量强度小于0表示短期下跌趋势中（绿底色）。3）跟踪热点板块动量，把握当前市场主流方向，挖掘中期趋势机会。
市场风格解析
上周市场探底回升、继续震荡，上证指数收3272.86点，一周涨跌+0.22%。两市日成交额回升至1万亿元左右。
市场风格角度，【成长】占优，【科创50】继续跑赢其他板块。
细分板块方面，涨幅排名前五分别是超市、中药、云服务、啤酒、酒店，复苏交易又开始活跃。动量方向变化不大，游戏、云计算、传媒、软件等科技板块排名靠前，人工智能催化的科技行情依旧是当下主线。
市场“1-9”效应继续，上周有几日大盘横盘震荡，但是两市超过3000只股票下跌，只有1000多只股票收涨，行情极端分化。
后半周科技主线走弱，人工智能主题出现分化，其他板块配合事件驱动趁势崛起，家电、旅游酒店、地产链都出现异动。
前两年大热的新能源板块，上周都有不同幅度的反弹，光伏、储能近期反弹相对较多。不过，从反弹的持续性和强度看，新能源只能算弱反弹，很多资金依然坚决地减持，压制新能源形成反转。
综合来看，当前的市场表现很难用简单的、直接的、可验证的基本面事实予以解释，更大程度上，参杂着大量的预期、对政策的理解、以及行为金融法则。但是，随着年报和一季报陆续披露，市场又会逐渐关注业绩兑现并趋于冷静。
日历即将翻入新的一页。PMI等指标显示经济正在缓和复苏，二季度由于基数效应也有望取得更好的读数；人民币国际化推动全球资本配置中国，北向资金保持流入势头；大盘经历了一个多月的横盘调整，并在数字经济、国企改革等强主线的拉动下，情绪逐渐转热。
我们认为，4月市场整体上可以比3月更积极一些，大部分板块都经历了一定程度的回调，长线机会也比之前更多。数字经济当前热度最高，上行趋势有望继续保持，但内部存在分化可能，有业绩基础的更容易得到资金追捧。此外，复苏和国企改革也是两条重要的线索。#人工智能# #数字经济#
图：七大板块监控
资料来源：WIND，浙商资管
图表说明：梳理七大类板块中各细分热点。
中期市场展望
我们对于市场谨慎乐观，回调随时可能出现，但下探空间有限，寻找合适位置布局更重要。
展望2023，筑底复苏将是中国经济的核心议题，复苏结构也将决定市场结构。
随着财报季展开，结合新一届政府的产业政策，全年主线有望在二季度逐渐明晰。目前看，扩大内需、经济复苏、数字经济、以及国企改革仍然是重要的议题。
细分板块上，建议兼顾成长和估值的平衡，挖掘更具安全性和性价比的结构。
市场盘面和强弱变化，建议关注“大类资产日记”的《缠论方略》系列。
图：热门板块指数
资料来源：WIND，浙商资管
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