缠论方略：主要指数的下跌级别

近期市场主要指数都出现不小的调整，本期对主要指数的调整定性分析，并对银行板块隐含的机会做定性判断。

作者 | 叶方强

拥有11年证券投资经验，5年证券及资管公司从业经验。擅长趋势分析，目前主要负责股票指数和板块策略研究。

本期缠论结论概括：

1. 潜力板块剖析：

银行指数当前季度维度，再继续下跌容易出底背弛，当前板块具备阶段反弹的要素。

具体示意图以及趋势成因，请看下文详细分解。

2. 宽基指数指引：

上期提到，震荡上行仍然是季度的主级别，而当前已经逐步进入月度调整的后半段，近几周若有急跌至日均线250均线处（3550附近），将是季度布局很好的阶段机会。

本期依然保持该判断，更新之处主要是阶段力度角度，或可能去触及11月的最低点即3470附近，但是这并不核心，核心是上综季度局面，难以有效跌破250均线，略微刺破后基本主跌空间就完成了。

沪深300，因为就主级别趋势结构框架缠论角度与上综不同，但周线级别的维度，实质上节奏与上综肯定是基本一致的，只是主级别趋势即周线级别，强度在力度上比上综更优，这是跨年的趋势。

本周的下跌，更多是阶段触及250日均线后的阶段压力释放，但是近期4800的均值区间是较为有效的中枢中轴，若是跌破将会产生季度布局的阶段机会。

本期对创指核心观点与上期表述一致，也些结构的更新，具体如下：

之前一直强调创指的顶背驰迹象比较明显，近期表现也的确在指数风格上弱于沪深300及上综指数。季度的强弱分界点，是观察250均线处（3200），当前的力度已经有效跌破，后续创指产生见底的过程必然比上综和沪深300更为滞后。但是通过近期的调整，风险已经得到局部释放，过分悲观也不必要。当前的下跌力度正在放大的过程，近期止跌后的上涨定性将是反弹行情，其后必然还有一次探底的过程，因此上文说创指产生见底的过程必然比上综和沪深300更为滞后。

1 潜力板块剖析

银行指数 日K线

来源：通达信，浙商资管

黄色划线以及箱体为日线段线递归周线，黄框即周中枢，红的部分级别与黄色一致，都是日线段。当前很明朗，就是周线中枢震荡，因此出现日线底背弛就是阶段机会。当前红色部分，显然是有底背弛的要素了，因为红色部分若继续延伸下跌新低，很容易形成周线的线段底背弛，因此周线维度，当前下跌空间基本不大。而最近一个季度的日线，内部结构也有背驰段构造，如下示意图：

银行30分钟K线图

来源：通达信，浙商资管

30分钟内分解，递归日线，当前若下跌新低形成b，很容易在日级别形成a中枢b的局面，且b很容易对比a形成底背弛。

简单讲，银行指数当前具备季度内反弹行情的局面。

2 宽基指数指引

2.1上证综指

上综指数30分钟K线

来源：通达信，浙商资管

a中枢b的下跌态势当下依然形成，b的产生过程已经有内部的底背弛，因此当前判断其性质仍然是30分钟维度的下跌，难以放大力度至日线级别。

2.2沪深300

沪深300 日K线图

来源：通达信，浙商资管

最近几期都提到次级别视角，30分钟的走势沪深300相对上综更为弱势，因此不排除会提前走出b段试探新低的可能性。但沪深300若是阶段下跌过多，其后在日线视角未来要对比的力度段落是a段，大概率会以b的形式产生阶段的线段力度底背弛，（实质是理解成围绕红色级别的中枢震荡）因此下跌角度而言，当前再次下跌新低将引发阶段的上涨行情。

这种底背弛的可能性对再往后看的变化处在于，这种阶段的弱势情况，在未来将会产生力度的平衡，是否会在季度范畴强于上综很多，这点无法判断，但不再是会显著弱于上综的情况是大概率事件。这是当前的主要趋势局面。

本周的下跌，其实是触及250均线后的阶段压力释放，但是下跌跌破4800，又会有明显的支撑位。

2.3创业板指数

创指30分钟示意图

来源：通达信，浙商资管

当下的30分钟内部，黄色中枢前后的下跌力度仍然在放大，这显然是将下跌力度扩大至日线力度了。因此创指其后要见底，仍然会有个反弹后再探底的过程才能判断。

3 关于该系列报告的几点说明

1、本系列报告主要依托“经典缠论”中相关的基础分型、级别、背驰和区间套概念对市场进行走势类型分解，根据历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖；

2、无论是千人千缠，还是千人一缠。一项工具仅仅是一项工具，一项工具也可以超越任何一项工具。核心是如何运用。这也是我们《缠论方略》的写作立意点所在。作者 | 叶方强

拥有11年证券投资经验，5年证券及资管公司从业经验。擅长趋势分析，目前主要负责股票指数和板块策略研究。

3 关于该系列报告的几点说明

1、本系列报告主要依托“经典缠论”中相关的基础分型、级别、背驰和区间套概念对市场进行走势类型分解，根据历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖；

2、无论是千人千缠，还是千人一缠。一项工具仅仅是一项工具，一项工具也可以超越任何一项工具。核心是如何运用。这也是我们《缠论方略》的写作立意点所在。

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