中午好多人都给我留言，说自己持有的广发中证基建工程ETF联接C亏损了，也有说自己刚建仓信诚中证基建工程指数（LOF）C，问我怎么处理。本帖谈谈个人对于基建行业的看法，仅供参考。
与基建有关的指数基建工程自7月底以来表现一直很给力，8月至今的涨幅已经高达21.8%，短期亮眼的表现吸引了不少投资者。但如果拉长时间来看，这几年的基建行业表现相当糟糕，2016年至2020年该指数一直处于下跌行情中。要知道2017年、2019年以及2020年上证指数均处于上涨行情中，下面放一张基建工程指数的走势图：
从上图走势，我们可以发现，虽然8月以来基建工程指数上涨幅度不小，但放眼过去6年多时间，目前的涨幅算不上有多大。
此轮基建股上涨的原因很可能跟730会议提及“预算内投资以基建为主”等语句有关，虽然现在说这些有点后知后觉的意味，但是逻辑还是要弄清楚的，这样方便让我们了解基建的行情大概会持续多久。我之前说过目前经济周期正处于滞涨期到衰退期的过度阶段，所以近来我一直不赞成读者建仓中证煤炭指数基金、有色金属指数基金和国证钢铁指数基金，比如南方中证有色金属ETF联接C等等，虽然近来招商中证煤炭指数表现很强势，但是近期才入场，风险实在太大了。经济衰退期可以选择纯债类基金投资，比如万家鑫璟纯债C，当然近一段时间万家鑫璟纯债A表现不如天弘弘择短债C，原因是长债比短债的波动要稍微大一点。
参照库存周期理论，明年下半年才会重新进入经济复苏阶段，在此以前经济周期大概率处于衰退期，而投资基建其实是一种对抗经济衰退的办法。根据会议内容，经济下行压力增大，管理层可能会通过发放专项债等方式加大基建投资来对抗经济衰退，这样对于广发中证基建工程ETF联接A等基建主题基金无疑是不错的。
另外基建工程目前的估值刚刚脱离低估区间，自成立以来的市净率分位点是30.24%，也就是说比历史上69%的时间段要便宜。前段时间上证指数和深证成指的成交量不断上升，我说过那是资金在做高低切换，存量资金在博弈。现在回头去看指数周线，低位的金融指数普遍形成了震荡上涨的走势，比如证券公司指数和全指金融指数，而高位的半导体指数和创业板指形成了震荡下跌的走势。
估值不高外加利好加持，个人觉得不应该对信诚中证基建工程指数（LOF）A等基建类基金感到悲观，只不过市场短期的走势是不可知的，如果是我的话，我可能会在经济衰退期一直持有。当然如果我没有持有的话，我应该不会去建仓，我个人觉得银行保险等金融股投资性价比会更高，毕竟基建行业的边际效用在递减，而金融行业未来的成长空间相对会大一点，此外估值更低。