本周走势出乎很多方面的意外，周一周二市场演绎出了春节前的一幕。意外中又有其必然。
周二晚间有关方面紧急发声安抚市场情绪，周三开始外力资金介入明显，市场分时图波动呈现明显的大资金痕迹。周四一度接近春节后箱体波动上沿，但市场追高意愿明显不足，且抛压明显增大，至周末市场又回至春节后中轴波动区域。
近一段时间大小盘风格加速分化，未来仍将持续。本周从大到小：上证50周升幅达2.38％并创出节后新高。沪深300周涨1.89％……国证2000周跌幅达3.1％。
这样的大小盘风格逆转仍将中长期持续，前文已进行过多次分析，投资人应略加重视。
当下相关政策指向，红利、权重板块都是长期受益者，东方趋势元月开始推荐的中证红利更是受益者中的周受益者，本周上涨4.13%，再创今年迄今新高；而一众小微盘则是竞相跳水，标志性的万得小微盘一周暴跌12.11%，这两者一来一去，一周的差值就超过15%。风格是不能回避的投资话题。
上图为各风格宽基近十日的涨跌幅状况。
每一轮小微盘的暴跌，一众以500指增、1000指增为代表的量化基金总是很受伤的。相信绝大多数量化基金本周又将伤痕累累，负超额只是大或小的差距。
上图为300、500、1000和2000四大宽基指数2019年迄今的走势对比。
从上图中亦可得出红线沪深300无论从调整的时空，还是国九条的政策导向，或是技术形态与基本面的低位低估值，都较小市值标的进攻性与安全性胜出太多。
笔者在春节第一篇文章指出，未来量化机构应多在价值股中超配找超额，减少依赖小微盘超额依赖，当下，国九条后，量化机构更应该高度重视了。
当下上综指市场最小阻力方向仍方向不明，显示市场仍处于震荡行情性质。但是，中小微市值的宽基指数，近一段时间来一直呈现最小阻力方向向下的状况。
而上证50，沪深300，中证A50为代表的大盘价值股却呈现最小阻力方向向上的状况。
同一市场不同宽基指数最小阻力方向如此割裂的现象非常罕见，这亦侧证，大强小弱趋势大概率已成。
根据最新披露的基金一季报，汇金在3月末对3只偏股ETF的抄底买入额近1600亿元。
但考虑到还有多家大规模ETF未公布其持仓情况，后续披露的汇金持仓预计还将大幅上升。
汇金买什么了？大概率是大盘价值股，这是大盘价值股春节后如此强势重要因素。
本周有一个非常好的现象是，有关方面希望统一各方对九条的认识，强力H盘强力拉升并希望以此为契机做一个向上突破的姿态。
显然，有关方面正在重塑政策的威信与正反馈，利好必须正反馈以避免出现去年“724”以来市场对大量利好的负反馈最终让市场情绪崩溃的被动局面。因此，从这个点观察，未来强力H盘仍将持续，短周期市场仍将延续前期走势。
值得高度关注的是香港证券ETF近期的大跌（已创出新低超10％）。
香港证券ETF主要是国内在香港上市的券商，其走势映射的一是券商或严重不及预期的一季报，二是对A股未来的较悲观预期。这一指数对A股中期走向前瞻性较强，投资人可适当关注。同时，也提示市场一季度报后期的季报风险技术面观察，从这图可以看出春节前最低2635点的支撑位，以及最近指数为什么一直无法突破3100点而使得其它指数产生的调整，目前上证指数这个位置刚好是过去十年的上升趋势线被跌破之后的反压线的位置，技术面上亦需要时间消化套牢盘压制。
本周也有可圈可点之处，本周全球股市大震荡，以伊冲突升级。在美联储可能继续加息的新提法冲击下，主流市场是一片惨跌。日经225指数跌了6.21%，纳斯达克100指数本周前四个交易日也跌了3.38%，和这种跌幅相比，A股其实算是坚挺的了。
当前对美联储降息的预期与今年年初形成鲜明对比，为美元进一步上行打开空间，在美元上行之时，韩元、马来西亚林吉特、印尼盾最为敏感，如果美元继续上涨，这些货币贬值风险最大，亚洲货币全面承压，这是未来一个重大风险点。
美元走强和美国利率长期保持高位的预期，降低了投资者对新兴市场资产的需求，导致新兴市场货币面临贬值压力。投资者可以通过持有美元获得可观的回报，而无需承担新兴市场投资的额外风险。这一状况的演绎或影响全球金融市场的稳定。
周末证监会发布：调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限，且不得通过交易佣金支付研究服务之外的其他费用。
市场普遍理解该消息为重大利好，笔者认为，这是一个早应出台的好政策，也是应该出台的，但对市场短期影响有限。
笔者认为，随着基金业的规范，长期投资价值型基金的机会又临近了。
普通投资人很难跑赢市场，如笔者尊重的胡锡进，老胡。
老胡是去年中3140点入市，到上周五指数仅跌了3.8%，他的账户却跌了10%。
老胡微博文中写道，其2900点时亏3万，却在当下3000点时亏了6万，散户要踩的坑，胡锡进一个也没落下，此三千点已非彼三千点从老胡的遭遇一览无余，从老胡这个高知与消息灵通人士相比，普通投资人很难超过他的投资水平。因此，如果看好中国经济与未来而希望投资A股的话，还是买好基金更靠谱。
作者：梁峻
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