一、产品未来成长天花板还较高，预期大单品的规模可达30亿
1、根据《2022版心理健康蓝皮书》的调查数据，我国国民抑郁风险检出率为10.6%，焦虑风险检出率为15.8%，失眠人群至少达到21.24%（超3亿），市场群体较大，目前中药在其中的用药占比不足百亿。
2、乌灵胶囊覆盖医院一万多家，至少一半以上是一级医院和社区卫生中心，其他便是二、三级医院，未覆盖医院空间仍然很大。
2022年，公司乌灵胶囊OTC端销售占比在10%左右，浙江市场相对占比更高，未来公司目标实现院外端销售占比提升至20%-30%。
3、公司通过对乌灵胶囊药用价值和效用开展进一步的研究，继续围绕乌灵胶囊进行二次开发，主要针对其在阿尔茨海默症AD领域。
综合预计未来，乌灵大单品的规模天花板达30亿，目前仅10亿。
公司目标是把乌灵系列打造成20亿、百令片打造成10亿、中药饮片和配方颗粒打造成10亿规模的大品种，天花板还较高。
二、集采降价有限，原料来源保障
1、乌灵胶囊属于1类创新中药，国家对于独家产品且疗效好的中药产品相对较为友好，乌灵胶囊在北京和广东联盟维持了一样的集采价格，降价幅度均约20%，包装规格从36粒提升为54粒，从生产端降低成本。
2、乌灵参由于生长环境特殊，采获十分困难，且不易人工栽培，公司利用从天然乌灵参中分离获得的菌种经生物工程发酵制备而成的菌丝体干粉，运用现代生物发酵技术，实现了乌灵参发酵菌粉（乌灵菌粉）的工厂化、规模化生产，不受上游的限制。
三、业绩快速增长
2022年高速增长，2023年上半年持续高增长，预估2023年业绩达到3.92亿。
四、估值合理，情绪受于低吸区
1、按预期3.92亿的业绩，目前69.86亿的市值，PE仅为17.8倍，相对于高速增长的预期，估值较低。
2、下跌超过30%，成交量缩小，情绪上处于低吸区间。
长期来看，佐力药业的业绩可以做到6~8亿，按25倍PE估值，市值可达200亿，保守估计给150亿，相对于当前69亿，有翻倍空间。