今天给大家介绍的过去养牛的一个回顾，就是金石资源，当时挖到他是2022年3月2号，2021年的业绩预告刚出来，如下：
其实，当时的业绩并不理想，因为产能有限，产品价格也是低谷期，我们回头看：
当时的逻辑如下所示：
1、精细氟化工未来前景增量大莹石的下游主要是精细氟化工，主要是用在制冷剂和新能源中较多，未来这块的需求只会越来越大，前景上氟化工景气度依然较高。
2、储量在全国最大，占比20%金石的定价权主要是在矿储量大，公司萤石保有资源储量2,700万吨矿石量，对应矿物量约1,300万吨，且全部属于单一型萤石矿。根据行业专家分析，目前我国单一型萤石矿探明的可利用资源仅为6,000万吨矿物量左右，公司储量占全国的20%以上。
全球萤石产量在700万吨左右，中国产能约400万吨，公司2020年产量约41万吨，占全国约10%，占全球不到6%。金石希望内部挖潜、矿山并购和进一步开发伴生共生萤石资源，使我们的产量在五年内能逐步达到年产150万吨的规模。
3、制冷剂、新能源、新材料均能拉动氟化工
在新能源领域，新能车、储能、光伏等将带动锂离子电池材料（六氟磷酸锂、PVDF、石墨负极、电子氢氟酸等）蓬勃发展，据我们测算，到2025年，新能源行业或可拉动约117.8万吨的萤石增量。
氟聚合物方面，新兴制造业、国防军工等产业的发展与氟聚合物休戚与共，高端PTFE、HFP、FEP、ETFE、FKM、PFA、ECTFE、PFSR等材料的发展潜力不可低估。到2025年氟聚合物或可拉动43万吨的萤石增量。
制冷剂方面，作为目前氟化工下游占比最大的行业，是萤石需求的压舱石，整体将保持稳定。综合来看，2025年萤石需求增量或达165.7万吨，届时供需或出现缺口。
投资方面：
2021年10月12日晚，公司与浙江省江山经开区管委会签订了《项目投资协议书》，投资项目名称为年产2.5万吨新能源含氟锂电材料及配套8万吨/年萤石项目。
据内蒙古自治区人民政府网，白云鄂博矿萤石资源综合利用选矿技术改造项目于2021年4月15日开工，项目建成后可实现萤石精矿年产80万吨，推动下游产业氢氟酸年产30万吨。
截止2021年11月底，已完成山上萤石生产线技术改造，并全线进入正式生产状态，2021年底由年生产萤石精矿10万吨提升到15万吨生产能力，预计到2022年11月可实现萤石粉产能60.83万吨，项目进展顺利，超出预期。4、金石资源的投资逻辑金石资源的逻辑主要是莹石的价格和产量提升，驱动业绩，才能驱动股价。产能主要是看锂电项目，内蒙古项目的进展，下游的需求主要是看新能车、新能源，以及新材料的拉动。
按照快报给出的2.45亿的业绩，公司当前静态全值是47倍。2021年，公司当前的产能大约是41万吨，对应2.45亿业绩，如果按预期的进展到150万吨，按照产品价格不变的情况下，也有2倍多的差距，保守一点做到120万吨，则净利润达到7.35亿，给20倍的估值，中枢在147亿左右，对应的股价在48元左右。
当然，公司另外还有2.5万吨六氟磷酸锂的项目，这个还要跟踪产能和销售情况。
总体来说，金石资源是个好公司，战略发展也比较清晰，核心关注的是产能+价格弹性，还是属于周期性的行业。
上面是2022年3月2号的逻辑，我们回头看：
和包钢合作的伴生萤石资源产能如期释放，果然实现了！！！同时萤石的价格也有较大的增长，如下所示：
使得2022年~2023年的业绩肯定会有较大的增长，股价也有较明显的增长。
对金石资源的回顾，让我们获得的收获是，一定在重视这种周期成长的品种，价格低的时候是买点，价格涨上来反而是卖点，但这其中的弹性较大，能让人获得三四倍的收益。
务必要珍贵！