⬛肯立科技(OC:838406)是军工企业，做雷达与通信系统用集成化微波模块、雷达与通信系统配套设备、雷达天线专用测试系统，目前已达到精选层标准。但是公司的现金流很差，常年为负；因为应收账款超过了营业收入，还有大量的存货；贷款金额也很高；分红从来没有；还有不少的股权质押；另外还频繁变更会计事务所。这些都说明公司的风险挺高的。
⬛青雨传媒主要做电视剧，比电影行业好一点。但是本质也是内容产业，波动很大，不确定性很高。过往业绩也是上蹿下跳。A股的电影电视剧公司，没出过一个牛股。新三板更不可能。今年上半年业绩不错。除了可以短期炒作一下，没有什么长期投资价值。
⬛凯华材料(OC:831526)主要产品是电子封装材料：包封料，市场竞争激烈，原材料为环氧树脂，价格波动大，因此公司的业绩也波动很大。典型的家族企业：任志成与刘建慧是夫妻关系，任志成与任开阔是父子关系，刘建慧与任开阔是母子关系，任志成与董事任志慧为兄妹关系。一大家子都搅和在公司里面，公司治理风险不可不察。
⬛志诚教育：
2020 年 6 月 30 日，华安证券关于 合肥志诚教育股份有限公司 的 风险 提示 性 公告：
1 、无形资产减值风险
公司无形资产期末账面价值4,452万元，其中：教辅图书课案 891万元、软件2,803万元、视频课件758万元。期末进行减值测试时，主办券商及审计机构无法取得充分、适当的审计证据以判断账面无形资产是否存在减值，因此，主办券商及审计机构无法确定是否有必要对无形资产以及财务报表其他项目作出调整，
也无法确定应调整的金额
2长期待摊费用计量公允问题
3 、 违规使用募集资金、募集资金未通过专项账户保管 并 违规 提前使用
4 、 重大投资建设未履行相应程序
5 、资金占用
6 、 未按规定 审批并 披露与关联方的关联关系和关联交易
主办券商都提示风险了，这只股票真的风险很大。
⬛天马新材(OC:838971)，生产特种氧化铝粉，主要应用于液晶玻璃、电工填料、锂电池隔膜、导热硅胶、结构陶瓷等众多领域。近几年增长的很不错。不过现金流较差。
⬛安道设计(OC:832581)做建筑设计，营收和利润增长都很不错，已经符合精选层标准。现金流好，分红稳定。
⬛泛谷药业：估值按照经销商的估值来就行了。可以参照九州通(SH:600998)、国药股份(SH:600511)这些医药流通企业，合理估值应该在10PE-15PE之间。
⬛中成发展(OC:833988)主要致力于高强度紧固件产品的研发、生产和销售，产品包括风电地锚螺栓、塔筒螺栓、叶片螺栓、垫片、螺母等紧固件。受益于风电复苏，2019年利润大涨。今年风电依然景气，预计业绩依然增长。已经符合精选层和创业板标准。
⬛恒嘉高纯(OC:873086)从事高纯耐火原料（烧结板状刚玉 、氧化铝微粉 、尖晶石、 可水合氧化铝 ）的研发、生产与销售，直接下游客户是从事各种耐火制品的企业，最终下游客户主要集中在钢铁、冶金、建材、石化等高温工业领域。原材料主要为氧化铝、氢氧化铝和氧化镁。竞争对手是：青岛安迈、浙江自立、山东鲲鹏等公司。由于市场需求大，业绩连续高增长，已经符合精选层标准。不过2019年利润大幅增长，原材料氧化铝价格下滑也是重要的原因。2020年上半年氧化铝价格依然下滑，所以今年的业绩预计依然保持增长。
⬛尚洋信息(OC:832524) 主营业务是医保信息化，客户是社保机构、银行、保险、连锁药店等， 上市公司易联众(SZ:300096)是第二大股东。业绩一般，不过没有什么应收账款，所以现金流不错，分红也慷慨。无借款，现金充裕，风险较低。2019年营业收入和净利润下滑，是因为 医保 机构调整，同时研发费用在大笔增加。预计2020年或2021年收入会重新增长。
⬛新眼光：在眼科设备这么好的赛道，新眼光利润却连续4年下滑，大股东的股份已经减持了一半。我感觉这家公司不是做眼科设备的，而是专门割韭菜的。
⬛同惠电子当前42倍PE，业绩还在下滑。没看出有任何安全边际。
齐鲁华信 做新型分子筛和环保催化剂新材料以及汽车尾气治理新材料，产品应用领域主要集中在石油化工、环保催化新材料和煤化工行业的企业。营收和利润连续5年增长，现金流也不错，就是分红分的有点少。符合精选层和创业板IPO标准。
⬛凯腾精工(OC:871553)做印刷行业中的耗材：凹印印版，原材料是钢管、铜球，客户是软复合包装、烟包及药包、皮革及服装、板材及墙纸、票证证券等为代表的凹版印刷企业。行业内具有较强的竞争优势； 高附加值产品收入增长，导致产品结构继续改善，因此利润大增；财务符合精选层标准。公司的现金流很好，但是分红却一般，不知道为什么。
⬛瑞奇工程(OC:833781)的主要产品为金属压力容器，用户主要是大中型石化、煤化工、核电、军工、环保等行业。营收和利润过去几年都不错，毛利率和净利率在不断提升，分红稳定。需要注意下游的周期性。目前还不符合精选层标准。
⬛鼎欣科技(OC:870840)做IT服务，同方股份(SH:600100)是第二大股东。客户有IBM、中国电信、中国移动这样的大企业。营收和利润规模也不错，达到了创业板标准。但是应收账款、贷款金额都较高，公司有2000多人，但是1年净利润是3422万元，1个人1年贡献不了2万元净利润，这个产出是在是太低效了。
⬛则成电子是基于 FPC （柔性线路板）应用的定制化传感器模块产品的制造商，产品广泛应用于汽车电子、医疗电子、指纹识别等中高端领域，具有一定的竞争优势。当前静态PE为68 倍，明显高估；但是长期前景向好，值得关注。
⬛麦克传感(OC:835304)主要从事压力传感器、变送器的研发、生产和销售，同时向国内外市场提供压力传感器、变送器和系统解决方案。产品广泛应用于仪表制造、水力发电、水利水文、给排水、工业控制、石油化工、装备制造等领域。2018 年全球 MEMS 传感器和执行器市场规模大约我 127 亿美元。目前压力传感器行业竞争激烈，主要竞争对手包括：天水华天传感器、Keller AG、Honeywell 、GE等。麦克传感具有较强的竞争优势，营收、利润、现金流、分红各方面都不错。
⬛中科恒运：查询了一下招投标网站，中科恒运确实中标了很多军事仿真项目。但是这个公司的风险还是挺大的。除了应收账款、优炫软件收入和优炫年报有冲突之外，股东还在不断进行股权质押。另外，前五名其他应收账款的欠款方中，1个公司是成立不久的（石家庄风雷），借了263万 ；另外3个是个人，每人的押金都在100万以上，这说明公司的管理不是很规范。
⬛卓易科技的业务有两块，一个是在 Android 系统上修改一下，做成满足国内需求面向中小手机厂商的安卓操作系统：卓易操作系统，这块没有前景。之前腾讯都介入了，已经没有了下文。这块是小米、华为、Oppo这些大手机厂商的地盘，小手机厂商的生存空间越来越窄。
第二块，是一个手机软件：最美天气。目前还可以，在App Store天气类排行第四，所以还能有一些广告收入。但是天气类应用是没有任何粘性的，竞争很激烈，流量成本越来越高，所以虽然排到了第四，但和墨迹天气的差距还是很大，未来前景也不看好。
公司的营收和利润这5年都是下降趋势，正是因为产品没有竞争力，很难改善。
⬛美诺福为全国各大钢铁企业及矿山行业、水泥行业的客户提供自动化装备生产商，特别是实验室自动化设备。 客户是宝钢集团旗下的企业。营收和利润增长很快，已满足精选层标准。 毛利率和净利率不断大幅提升，说明竞争力在提高；分红稳定，造假可能性低。应收账款很高，不过主要是宝钢集团企业，收回的可能性较大；现金流差，和利润不太匹配，原因是2019年的预付款项增加太多，是根据已签订未执行完毕的合同为 2020 年度即将交付的工程项目备货所致，因此2020年业绩预计会继续增长。
⬛中寰股份(OC:836260)专注于天然气流体控制设备的研发、生产和销售，主营业务收入主要来源于天然气井口安全控制系统和天然气管道运输气液联动执行机构的销售，主要客户为中国石油天然气集团公司下属企业。 近三年营收和利润都高增长，现金流不错，分红稳定；满足精选层和创业板IPO标准。公司业绩与天然气行业的景气度紧密相关，要注意周期拐点的到来。
⬛福特科主要从事精密光学元件、高清光学镜头等产品的研发、生产和销售，客户是华为、大华股份(SZ:002236）等知名企业。营收连续高增长，利润也一直较高，2019年因为产品结构调整出现了下滑。公司现金流很好，但是分红较低。今年5月份开始申请IPO，通过概率较大。
⬛精晶药业：周期股。 今年业绩大概率翻倍，估计在6000万-8000万之间 ，就是PE在14-18之间。进入精选层是大概率事件。
⬛正合股份(OC:834209)是做房产代理销售的， 这个行业在目前房住不炒的大背景下，想进入精选层或上市，难度很大。虽然公司营收和利润很大，但是从来没有现金分红，所以拿着这种既没有分红又难以转板的票，会很痛苦。
⬛由我科技(OC:839438)，生产TWS蓝牙耳机，业绩很好，可惜没什么成交
⬛中润新能：涉及多项诉讼，股东股权被司法冻结，公司风险极大。
这个公司都不知道能不能撑过今年，市盈率再低有什么用。
⬛渝欧股份是重庆国资委旗下的公司，所以财务报表应该没问题。问题在于打着跨境电商的旗号，其实网站和APP一点流量都没有。其实，公司的业务就是进口然后批发出去，本质就是一个母婴产品的进口批发商。所以，估值要按照批发商的估值来，千万别按照跨境电商的估值来。
渝欧股份背靠大树，拿到了Nutrilon 诺优能、Aptamil 爱他美这些知名品牌的中国大陆市场授权经销商，业绩增长很快。现金流在2019年也开始转正。基本面还是不错的。
⬛人为峰：做药品批发、配送。财务方面看不出有什么问题。但商业模式较差 。 因此，A股的医药批发企业估值都很低。
这种需要很强的规模效应，人为峰规模太小，没有明显的竞争优势，未来的前景不看好。
并且公司不聚焦，还在搞 B2B 自营医药电商、药品零售。这种只会把摊子铺大，但赚不到钱。
除了人为峰，新三板上所有的医药批发企业或者零售企业，其实都没有什么前景，因为规模太小，而这个行业是需要规模效应的。A股已经有很多大规模的龙头企业，新三板上的这些小企业是竞争不过的，未来的命运就是被并购或者消失。
⬛建邦股份(OC:837242)做汽车售后零部件的设计、开发和销售，采用的是轻资产模式，重点放在市场调研、工程设计、模具开发、产品验证上，生产环节委托外部厂商进行。定增引进了胶州市国资委下属的青岛金胶州资产经营有限公司为公司战略型股东。公司零借款，货币资金充裕，利润规模较大，符合创业板IPO标准。但是超过 70%的收入来自海外，预计今年业绩受疫情影响较大。
⬛旭建新材主要产品是 ALC （蒸压轻质加气混凝土）。过去几年营收没什么增长；现金流跟不上利润；分红不是很稳定。因为应收账款金额很高，存货也很高。符合精选层标准，但是商业模式较差，成长性也一般。
⬛雷腾软件 ：大力宣传的车联网业务应该占比很小，更多是噱头，核心的业务应该是GPS导航系统。随着高德地图、四维图新等强大竞争对手挤压，雷腾软件的未来压力很大。同时，公司的研发费用明显偏少，研发项目的前景可能不是很好。公司同时运营To B业务和To C业务，运营能力能否跟上，值得怀疑。
所以，这可能是会让人纠结的一个标的。
⬛裕龙农牧业务是生猪的养殖，业绩很好，分红很高。注意生猪的周期拐点。另外，公司客户中有个人，上千万的销售，这种和红山河一样，令人担忧财务的真实性。公司大股东持股比例太高，注意公司治理的风险。
⬛威贸电子(OC:833346)做电子线束、注塑产品、电感线圈、PCBA 电子线路板等各类电子产品的生产加工及销售，主要应用于智能家电。公司营收和利润稳定增长；有不错的毛利率和 净利率、ROE ；现金流和分红也不错，说明在行业内具有一定的竞争优势。
目前已经符合创业板IPO标准，之前2017年就申报了IPO，没有了下文。
周豪良、高建珍夫妻合计持有公司 85.49%的股份，有公司治理的隐忧。
⬛华清飞扬：主要做军事类手游。2019 年,公司 74.76%以上的收入来自于明星产品《战舰帝国》、《全民坦克联盟》、《舰指太平洋》。这三款游戏在App Store里面的细分领域，排名都是在300开外，没有什么竞争优势。目前,这些游戏已进入成熟期末段或衰退期。2019 年在境内，受国内版号监管影响，公司未上线新游戏。
所以，公司的营收连续2年下滑，未来大概率持续下滑。
⬛安达物流：整车物流市场很大。2013-2017年整个物流市场规模增长均高于10%，2017年市场规模达到8332亿元。
但是地域性很强，没有什么全国龙头。安达物流在天津，主要服务广汽；厚谊俊捷(834176)在上海，主要服务长三角汽车企业。
另外，目前整车物流行业前三名均为汽车厂商自建物流公司，分别为上汽集团的安吉汽车物流，一汽集团的一汽物流和长安集团的长安民生物流，2017年营业收入均超过了60亿元。第三方物流规模还很小。
行业具有规模效应，规模大的具有更强的优势，所以未来一定会不断提高集中度，对行业龙头是利好。
行业同时具有周期性，受汽车行业影响很大。随着乘用车销量下滑，厚谊俊捷(834176)的营收已经连续两年下滑。
今年受疫情影响，预计全行业业绩都不会太好。
安达物流走的是轻资产模式，自有运输车辆不多，大部分是靠外协，相对来说受影响低一些。未来随着汽车销量的回暖，还是有机会的
⬛新健康成（831193）：
1、出售子公司股权的问题，说明公司可能通过对这些股权随意定价， 可能存在利益输送的问题；
2、应收账款，四川医疗、重庆恩诺均为关联公司，长期未收回，存在粉饰利润的嫌疑；
根据这些问题，说明新健康成业绩中的很大一部分都是通过关联交易来形成的，并且这些关联交易可能存在不公平的问题，因而会损害到股东利益。
最终的还是看公司在22日之前给出的具体解释吧。
⬛翔龙科技：主营业务为烟道余热锅炉等节能环保装备及其配套产品的设计、制造与销售，主要产品为炼钢氧气转炉余热锅炉（包括烟道、汽包等），及锅炉热力系统配套的压力容器（包括蓄热器、除氧器等）。公司主要客户为全国各大钢铁企业，产品应用于炼钢转炉烟气净化回收系统。利润规模大，符合创业板IPO标准； 应收账款高，贷款金额高，每年利息开支很大。因为钢铁行业具有明显的周期性，公司的业绩也会跟着大幅波动。因此，长期投资价值不大，估值低的时候搏一搏转板还是可以的。
⬛殷图网联是电力变电站远程综合监控系统的设计、研发和销售的系统集成商。营收和利润的规模还可以，现金流不错，分红稳定，零贷款，财务风险低。但是，受经济环境、电力行业周期影响，业绩有较大的波动性；现在的业绩比5年前差多了。所以，看不到这个公司的成长性。
夫妻股东持股比例太高，需要关注公司治理的风险；
第一季度营收和利润大幅下滑，关注半年报的业绩是否有好转。
⬛华聪股份专注于绿色建筑的工程设计与建筑节能服务，营收和利润一直保持较高增长，零负债，稳定高分红 ，风险点：项目通常整体施工周期较长，部分项目周期甚至长达数年，并需要待项目施工完毕并竣工验收后才能够收取尾款，因此应收账款较高，需要关注账款的收回风险；客户和业务高度集中在宁波。华聪在宁波绿色建筑市场具有技术垄断地位，预计未来几年业绩会持续较高增长。公司符合精选层标准。
⬛天诚通信，做综合布线系统。是 2019 年"综合布线行业十大品牌"，行业地位还可以。营收和利润规模都不错，但是近几年增长有些慢。现金流好，分红稳定而且高。风险点：和大股东的关联交易；应收账款收回的问题。 目前计划申报精选层，上的概率较大。
⬛华齿口腔采取中心旗舰门诊+社区门诊的模式，没有陷入亏损，盈利不错，现金流非常好，没有贷款，有大量预收款项，三项费用也在下降。不过，诊所全部集中在上海地区。另外因为不规范操作，被行政处罚过很多次。
⬛宁新新材的产品是特种石墨。这是一个周期性行业。 2019年开始石墨产品价格下滑，市场需求下降，未来一两年大概率维持下行状态。因此，同行东方碳素(OC832175)、方大炭素(SH600516)2019年的营收和利润都是下滑。宁新新材不知为何还能保持营收增长。
宁新新材除了自有产品，还有很大一部分是贸易。
虽然利润看起来不错，但是 现金流不匹配，大部分年份是负的或者很低；
因为有很高的应收账款，应收账款的增速远高于营收增长；还有很高的存货；贷款金额也很高，短期贷款和长期贷款都有，每年利息开支巨大。
所以，这个公司的潜在风险其实挺高的。
⬛康农种业各项财务指标确实很漂亮。但是康农种业主要是做玉米种子的，玉米作为农产品是有周期的。过去几年，玉米价格一直上涨，未来能持续多长时间，不清楚。现在国内玉米价格已经高于从美国进口玉米的价格。如果开放进口，玉米价格下跌，国内种植减少，康农种业的业绩也必然受影响。这是第一个风险点：周期肯定会来，只是不知道什么时候。
第二，公司的第一大客户是自然人周后聪 ，858 万销售额，第二大供应商也是个人： 陈维新 ， 431万。这些都是现金交易，很难核实的。
第三，公司治理，公司股东覃远照系股东方燕丽配偶的妹妹的配偶；公司股东方明系股东方燕丽的弟弟。同时，大股东持股比例超高。这里面的潜在风险是很高的。
第四，公司账上资金充裕，很多拿来理财，但每年都要借款上千万，不太合常理。
第五，公司人员配备也不合常理：行政管理人员 15 人，生产人员 17 人，销售人员 5 人，技术人员 4 人，财务人员 17 人，员工总计 58人。就是说，核心的生产、销售、技术人员数量很少，最多的却是行政人员和财务人员。一个总员工只有58人的公司，却要雇佣17个财务人员，匪夷所思。
⬛百胜软件原先做零售企业的ERP服务，IT信息化，是赚钱的；然后2017年阿里巴巴投资了百胜软件，成为第一大股东。百胜软件转向新零售方向，为零售企业打造中台系统。接着就是越来越严重的亏损，不断加大的研发投入，但是销售情况却差强人意，2019年营收下滑，自主研发软件产品销售下滑27%，说明产品还没有得到企业客户的认可，同时公司进行了裁员优化（减少100多人），来控制成本，砍掉了很多研发项目。
因此，目前的战略方向是有一定问题的。对于大部分零售企业来说，搭建中台到底能有多大的收益，值得怀疑。中台可能更适合于阿里巴巴这样规模庞大的零售企业，对于中小企业来说，其实现有的很多SaaS软件已经可以很好满足需求了。
所以，百胜软件有潜力，但还需要观察，看其产品能否获得市场认可，重新走上增长轨道。
⬛天健创新(OC:430641)做水质传感器和监测仪表，营收和利润增长良好，但规模还比较小，达不到精选层标准。现金流差，分红少，因为应收账款较高，存货也增长很快。营销费用是研发费用的好几倍，说明其实技术含量不高，主要靠营销。对于这种企业，应收账款增长速度远高于营业增长率，同时现金流差，需要特别小心，增长质量是很差的。
⬛花嫁丽舍：
从长期来看，商业模式很差。公司主营一站式婚礼会所，给新人提供婚礼策划、场馆布置、婚礼服饰、摄影摄像、司仪化妆等专业化的一站式婚庆礼仪服务。可是婚礼相关的消费频次是非常低的，一辈子就一两次，没有复购，没有重复消费，每一个新客户都需要耗费大量营销成本。看公司的营销费用，每年都在上涨，2019年达到了5829万。再加上管理费用，这些都是刚性支出，而收入却很难大幅上涨。所以，赚钱非常非常难。
然后呢，这个行业非常不利于用心做事的人。因为即使你做的很好，付出很高成本，也很难通过口碑带来多少客户。别人在消费前，也无从判断好坏。造成的局面就是，其实大家需要拼营销，而不是产品。所以这个市场是一个劣币驱逐良币的不良市场。头部企业也没多少优势。
从短期看，受疫情影响，今年业绩大概率变差。
看看港股同行：截至2020年3月31日，首沣控股年报显示，期内公司收益6.5亿港元，亏损1.12亿港元。嘉艺控股年度公告披露，公司收益1.685亿港元，亏损4704.5万港元。
⬛双喜电器(OC:833146)就是把一手好牌打的稀烂的典型。几十年的小电器老品牌，结果近5年没什么增长，躺在过去的功劳簿上不干活。小熊电器(SZ:002959)100多亿市值，苏泊尔(SZ:002032)600多亿市值，把双喜电器甩的远远的。估计双喜电器的结局就是逐步消无声息。
⬛睿思凯主要产品包括是航模用的遥控器。航模是一个小众市场，规模并不大，尤其在国内。但是比较稳定。因此，睿思凯虽然在这个细分领域具有竞争优势，但天花板较低，未来看不到多大的成长性。营收已经连续2年下滑，今年疫情之下，估计业绩会下滑更多。
⬛南方制药(OC:831207)是紫杉类抗肿瘤原料药生产商。由于白蛋白紫杉醇已经进行了集采，因此会因价格大幅下跌而放量，从而对南方制药形成利好，业绩有望较高增长。
⬛万德股份主要产品柴油十六烷值改进剂(硝酸异辛酯)，是柴油添加剂。客户有中石油、中石化等知名企业。受益于环保政策，行业前景很好，企业有很大的发展潜力。不过，应收账款和贷款都较高。
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