中粮糖业表现低迷，核心原因还是市场对于业绩持续性存疑。且近期内外糖期货走势不佳，简言之期货市场目前观点从产量算24/25原糖供应偏宽松。变数在哪里？油价和糖醇比。
甘蔗对国人而言就是糖，对于巴西印度泰国而言可以是糖也可以是能源，乙醇在热带国家是非常好的能源替代汽油。糖的长期走势，受油价的影响极大。油价涨，甘蔗更多被做成乙醇，糖就少，糖价也就涨了，这个传导链条是非常清晰的（油价——糖醇比——糖价）。所以你对未来能源价格持有什么观点，相应的糖在逻辑上大体是一样的。
$中粮糖业(SH600737)$