市值率就是股票的市场价格同这家企业在未来存续期间内流入的自由现金流按一定利率折现的比率。巴菲特同时对这个公式中的分母补充完善了两个内容，一个是资本性支出，他认为现金流量等于报告收益减去非现金支出不准确，应是减去企业为维护其长期竞争地位的资本性支出。他对资本性支出做了大量研究，并以喜诗糖果等优秀企业为例说明：资本性支出大小是判断企业长期经济特征的重要标准之一；一个是资本成本即折现率，他主张用美国长期国债利率即无风险利率作为折现率。