股市参考
策略观点：
市场目前仍处于震荡格局，短期的核心变量仍是风险偏好，12月第一周市场进入数据真空期，周末披露的PMI数据也超出市场预期，风险偏好有望抬升，从个股层面上，仍有近3100只个股跌破近期平均成本线，在没有新增利空和维持震荡格局的前提下，处置效应会使得大多数股票继续短期杀跌动能有限；市场或将在交易量萎缩后迎来小幅反弹。但目前的政策和外部变量，都还有较大不确定性，市场仍缺系统性机会，加上外围市场不确定性，欧美贸易摩擦，美国经济数据疲软等等。后期重点关注12月中央经济工作会议，我们预判这次会议很难有超预期的刺激政策出台，原因在于CPI高位，货币政策腾挪空间依然有限关注机会方面，依旧建议关注低估值高分红的周期股，类似钢铁、建材、化工、银行、地产等板块；以及注意绩优科技股的反弹，包括5G后端应用、半导体芯片等。
主题掘金：
行业持续洗牌，一线PCB厂商订单已排队到明年4月份
中俄东线天然气管道投产通气，利于下游用气消费
期市参考
橡胶期货：
下半年进入传统割胶旺季，天气良好，近期天胶产能逐步释放。10月泰国政府出台橡胶农户保障计划，限制出口价格进一步下滑。11月中旬东南亚橡胶三国理事会预估，本年度三国橡胶产量减少80万吨，受真菌病害影响。4季度传统割胶旺季，短期供应预期仍偏宽松。
操作策略：主力合约逢低做多为主，下方12660-12680点附近进多单。
甲醇期货：
江苏甲醇库存72万吨，环比10月底下跌3.4万吨，同比去年涨幅78.47%。受月底港口封航影响，部分月底抵达进口船货推迟到港卸货入库。而11月内地价格始终偏高，港口外流套利窗口持续打开，太仓排货较为稳固。
操作策略：主力合约逢低做多为主，1950附近进多单。
焦炭期货：
近日，河北省生态环境厅下发——关于对唐山市汇丰炼焦制气有限公司等11家无证排污焦化企业依法停业、关闭及处置的函。冬季北方环保政策或将促使焦炭价格继续维持反弹周期。
操作策略：主力合约以逢低做多为主，1855点附近轻仓做空。
风险提示：项目进度低于预期；行业补贴政策变化。
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