大量高负债 高增长企业都是在假分工，比如电力企业，尤其是新能源电力企业，普遍70%负债，分红毫无意义，都是借债分红，分红后，根本无法支持企业安目标增长率发展。那么 当 ROE*(1-分红率）小于 增长率，企业必然要再次举债。电力企业 ROE 普遍在10%以下,而增长率假设为10%，那么就不应该分红；很多电力企业ROE低于10%，增长率高于10%。那么多大V盯着 电力企业的分红，认为电力企业是高股息行业，真不知道怎么想的？这些分红的企业，仅仅是为了取悦市场，进行假分红，这样的企业治理结构是好的吗？只有当电力企业不增长时，分红才有意义。水电由于折价隐藏了利润，部分分工可以理解；绿电或火绿分红，完全不能理解？