【天风通信】 拓邦股份24Q1点评：一季报高增82%，出海+复苏+头部集中 🔥公司发布24年一季报，24Q1实现营收23.18亿元，同比增长16.20%，归母净利润1.76亿元，同比增长82.29%，扣非归母净利润1.69亿元，同比增长85.48%。 #各大板块均实现同比增长 工具板块，头部客户份额稳定，其余客户随着新品拓展，份额逐步提升。 家电板块，聚焦发展优势品类，在白色大家电（冰洗空）、厨卫电器、创新小家电领域持续深耕，并拓展清洁电器、温控、商业场景等市场应用，提升优势品类的市占率，实现有质量的增长。 新能源板块，增速最快，主要是控制、电源类产品逐步推向市场，贡献增量。 未来公司将加快开拓新兴市场，发挥储能、充电、蓄冷、供热等方面解决方案优势，提供场景综合能源服务、实施数字化赋能，进一步加大在新能源行业的影响力及市占率。 #盈利能力持续改善 24Q1毛利率 23.65%，同比提升1.77个百分点，环比提升0.83个百分点。主要原因是报告期自主可控的新品及高价值品类增多，出货量增加，同时随着高价库存逐步出清，供应稳定，公司降本增效的战略举措得到有效推进，共同实现毛利率提升。24Q1净利率7.50%，同比/环比提升2.66/2.31个百分点。 🏅智能化大趋势下，公司有望长期持续成长，叠加组织优化、降本增效等举措，有望保持收入和利润持续增长。未来随外部因素逐步解除、短期和一次性费用投入影响减弱，同时随着公司新产品推出、高价库存出清，公司利润增长有望提速，预计24-26年归母净利润为6.81/8.34/9.94亿元，重申“买入”评级！