低邦是目前全球最重要的锡矿产地之一，也是中国锡精矿进口最大的来源地。2022年前5个月，中国从缅甸进口锡精矿毛重超过86700吨，含锡金属量约23200吨，占中国锡精矿进口总量的60%以上，国内约40%的精锡治炼原料来自于此。而缅甸出口的大部分锡精矿来源于低邦地区的矿山。 [HC金属] 锡供给或超预期下降 1、据缅甸低邦中央经济计划委员会4月15日发布通知，为了保护剩余的矿产资源，在不具备成熟开采条件之前，低邦暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，将于2023年8月1日后停止一切勘探、开采和加工等作业。2、缅甸是全球第三大锡矿生产国: 低邦地区是缅甸最主要的锡矿开采地区，2022年缅甸锡矿产量占全球10%。也是中国进口锡精矿的主要来源国，2022年自缅甸进口锡精矿18.73万吨，占总进口量的77%。若组甸地区的锡矿出现大面积停产，将对中国和全球的锡供应产生明显影响。3、供需缺口或进一步明显扩大: 根据华创证券金属团队报告，由于缅甸政府抛储结束、年初南美矿山干扰、矿山品位下滑等等因素，2023年矿端明显较2022年紧张，乐观估计2023年全球精炼锡供给量39.29万吨，同比增长0.7%，需求端受益新能源增量以及消费电子底部复苏，预计2023年全球精炼锡需求为40.18万吨，同比增长2.6%，供需缺口为0.89万吨。本次缅甸地区的政策干扰或将直接导致2023年供需缺口明显扩大。 4、锡业股份是全球锡钢龙头:公司锡产品销量约占国内半壁江山、全球的四分之一，连续17年全球第一钢资源储量世界第一。产能方面，锡冶炼8万吨、锡材4.1万吨、锡化工2.4万吨，从矿山到深加工产业链完整，我们认为目前被市场明显低估，在锡价上涨期间有望表现较大的弹性.