化工扩产已显著退潮，盈利能力筑底回升。我国许多化工品已经供应了全球超过一半的需求，因此供给周期成为了判断盈利周期的核心。在建工程增速可以作为投资情绪的反映，历史上化工板块利润率和在建工程增速确认拐点的季度具有较强的反向同步性。截至2024Q1，在建工程增速已连续回落，化工扩产情绪已显著退潮，板块盈利能力筑底回升。固定资产增速可反映新增产能的冲击是否边际放缓。

在本轮周期中，基础化工板块的固定资产增速已于2024Q1开始拐头回落。按照历史经验，若固定资产增速持续下行（说明产能投放已进入尾声），板块利润率有望迎来值得期待的新一轮上行，而市场或将提前反应。
只要是化工寡头的，基本上都可以关注。基本上都处于库存周期的被动去库存阶段（量减价升），经历这么几年的惨不忍睹，供给基本上也就那些了。行业出清。然后需求端中美补库存，复苏的话，供给剪刀差就都来了。

建议关注价格风险出清后的顺周期板块投资机会，周期底部有扩张能力的龙头公司仍将是下一轮周期向上的主要受益者。（只看头部公司，化工大寡头。经历过行业毒打过，也就是经历过革命考验的公司。这种公司过草地，穿越雪山之后，才能享受新中国）

化工产业链概念股盘点

化工产业链包含MDI、TDI、传统炼化、聚酯纤维、分散染料、活性染料、钛白粉、有机氟氟制冷剂、无机氟、蛋氨酸、农药菊酯等环节。

MDI、TDI公司主要包括——万华化学；
传统炼化公司主要包括——恒力石化；
聚酯纤维公司主要包括——荣盛石化；
分散染料、活性染料公司主要包括——浙江龙盛；
钛白粉公司主要包括——龙佰集团、鲁北化工；
有机氟氟制冷剂公司主要包括——巨化股份、东岳集团；
有机、无机氟公司主要包括——多氟多；
蛋氨酸公司主要包括——安迪苏；
农药菊酯公司主要包括——扬农化工。