总结：三季报，预期内，没改善，也没暴雷，大额应收的问题一直存在，以前经济好的时候，赊销扩大是好事，可以迅速提高市场份额；但是遇到需求瓶颈期，赊销的劣势也会迅速被放大。目前还有个年底坏账计提的风险在。
今晚特意画了几个图片看一下雨虹总体来的财务表现趋势：
首先
需求端：极速放缓
利润端：在沥青价格高企，下游需求变弱情况下也是大幅走低
毛利率：是在不断下滑，验证了价格涨价乏力，成本压力不减
应收款结构：观察到应收款占收入的比重在每年都是呈现前高后低的趋势，行业特性，使得一般应收款都是年底追回来多点，但是即使到了年底会有收回趋势，但是仍然占比高企，且不说收回来多少，但是暴雷的风险大家怕，等下还要提多少减值都不懂，是个大雷。
另外，收现质量在逐步走低，也验证了地产现金流压力不减。（这里有谁能解释下？分析的似乎跟上面提到的有点矛盾，因为这里的收现比还是不低。）
再看看应收账款占总应收款的比例是比较稳定的，（很稳定的高）应收账款可收回性全看公司实力和信用，在目前经济不好的情况下，也是挺高风险。应收票据不知道其中多少商业汇票和银行汇票，故只拿出应收账款来讨论。
再看看买存货花的钱
2021年大量买存货，指标升高。也可以粗略印证，雨虹压了不少沥青在2021年底，然后才使得一季度展现出来的爆好业绩，那时候历史是没那么贵的。等存货耗尽了，就尽显疲态了。然后二三季度买存货又抬升了，没办法，耗尽了存货不得不高位接盘，虽然回调了一点，但是不多。