各保粉真的太难了。谢谢有你的分享,熬着到分红。
↑上图区间涨幅采用2022年10月最低点(前复权)至今↑
本周指数震荡整理。小盘股指数跌幅相对较多,其他都在平盘附近。
保险板块本周年报周,头部公司都已公布2023年业绩报告。股价走势方面A股多数上涨,港股多数下跌。本周板块内涨幅最大的个股是中国人保A,周涨幅3.59%。
本周头部保险公司年报公布完毕。内含价值方面,年报相比半年报继续提升的仅友邦保险和中国太平,会让PEV估值继续下降。而其他家相比半年报会整体太高本文里的区间图标估值。
PB说明:上表中PB采用2023半年报净资产。汇率数据每周更新,很多行情软件中PB并未采用每周汇率,而是半年末、年末,所以港股PB可能与软件中略有不同。
↑关注**号回复关键词“PEV”,查看过去2011-2020年保险板块PEV估值走势图。↑
A、H、R差溢价比较
说明1:上图仅供大家了解,切勿作为交易依据。我认为同股应该同权,但是在不同市场股价还会受到很多因素影响。所以我不认为在不同市场股价应该相等。只有在两个市场都获得资金认可的时候股价才可能趋于一致。搬砖有风险,绝非简单套利。
说明2:上图为AH股价差溢价表,计算方式类似PB,PE只考虑交易价格。比如经常AH两市分红日并不相同,造成的含分红权差价不会考虑计算。请读者自己考虑含权差价。
AH两市主要保险股分红情况统计表
今年头部保险公司分红继续稳健增加的只有友邦保险,中国平安,中国太平,股息率提升。中国太保分红和上年持平。而中国人寿、中国人保、新华保险则分红相对上年减少,股息率也随之下降。
上表中对应当前股价时采取动态股息率,即平安和友邦的分红按照最近2个"半年度"分红来计算。
PS:
1、友邦保险、中国平安每年两次分红,其他各家暂时是每年一次分红。
2、港股的除净,意思等同于A股的除权。多数A股公司的除权和派息在同一天(或者很近)。多数港股公司除净到派息要间隔1个月左右。
3、关于股息率上表中均为税前股息率。A股目前是差额红利税,持股超过一年免税(交税的不好意思自称长线价投),持有1个月至1年税率为10%,持有不到1个月税率20%。H股红利税为10%,沪港通渠道购买H股红利税为20%。
国债收益率
保费收入
(点击图片放大看)
2023年报预披露时间及点评文章:
阳光保险2023年报简评:估值便宜但高于同行
中国人保2023年报简评:财险龙头,业绩总体稳健
今年可能我不会写行业横向对比文章了。因为确实不太好比较,各家都调了两个假设,调整的幅度,调整的结果都不同。即使按照可比口径,有的用2022口径有的用2023口径(有的改分母、有的改分子),如果用往年数字的形式对比起来,工作量大不说,也很难对比。
本周的观察和思考:
友邦保险第94周回购
友邦保险2021年报公布了百亿美元回购计划,从2022年3月21日开始连续每周进行回购。在半年报、年报前一个月暂停回购。业绩报告公布后的第二个交易日重启连续回购。后来按照港交所回购新规申请了回购静默期豁免,不再因财报期暂停。
本周港股开盘4天,回购了4天。周回购约1756万股,占总股本0.155%。
最近一次注销是3月6日,注销2月回购的26355000股。按照过去的注销日期来看,每月10日前后注销上个月回购的股份。已累计注销23次。
目前累计回购股份约8.64亿股,约占总股本7.48%。已注销约8.08亿股。友邦保险目前总股本11293634969股。
PS:友邦在2021年报中披露,明确会根据回购当时的市场和地缘政Z状况,进行上限百亿美元的回购。根据友邦保险财报披露,2022、2023年友邦保险分别回购36亿。按照这两年的回购速度,预计剩余28亿美元的回购额度应该可以在2024年完成。
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